Perspektywa spadku zysku o kilkadziesiąt procent wskutek m.in. obniżek stóp procentowych i kosztów związanych z ryzykiem portfela kredytów hipotecznych nie zniechęciły zarządzających funduszami emerytalnymi do walorów PKO BP, które w pierwszym półroczu mocno potaniały, a odbiciebyło mizerne. Eksperci uznali jednak, że kupować trzeba wtedy, kiedy jest tanio. Siedem z dziesięciu OFE zwiększyło stan posiadania akcji największego rodzimego banku, a Maciej Marcinowski z Trigon Domu Maklerskiego szacuje, że zakupy netto wyniosły prawie 0,5 mld zł. Według stanu na 30 czerwca (OFE przedstawiły na ten dzień skład portfeli, ujawniając pozycje o wartości powyżej 1 proc. aktywów) udział PKO BP w portfelach funduszy wynosił 9 proc. wobec 8,2 proc. udziału banku w WIG. Tak zwane przeważenie w stosunku do wagi w indeksie wynosi 81 pkt baz.
Nie jest to wcale najwięcej wśród dużych spółek, bo wśród trzynastu tych, dla których dane są kompletne, bardziej przeważane były Kęty i Santander Bank (o 144 i 159 pkt baz). O ile jednak akcje Santandera OFE dokupowały, o tyle bilans dla Grupy Kęty był ujemny, podobnie zresztą jak dla KGHM i CD Projektu. Cała trójka ma dodatnią stopę zwrotu od początku roku, wynoszącą od 20 do niemal 40 proc. Producent gier, który wyrósł na największą rodzimą spółkę na GPW, nie zajmuje jednak największej części portfela funduszy emerytalnych,z których sześć redukowało tę pozycję w I półroczu. W sumie podaż akcji wyniosła według szacunków Trigona 270 mln zł. W portfelach OFE wartość akcji CD Projektu wynosiła na koniec czerwca 6,6 mld zł. Więcej zaangażowano w PKN Orlen (7,8 mld zł) i PKO BP (8,5 mld zł).
Po 4,2-4,6 mld zł warte były pakiety akcji PZU i KGHM, przy czym akcje obu były w portfelach funduszy niedoważane, podobnie jak PGNiG, ale w przypadku gazowej spółki różnica w stosunku do WIG była niewielka, głównie dlatego, że OFE dokupowały walory w ostatnich miesiącach. Podobnie było z Budimexem, natomiast Pekao mimo popytu jest spółką, która w portfelach znaczy mniej niż w szerokim indeksie. Maciej Marcinowski podkreśla, że w czerwcu OFE dokonały największych zakupów akcji od 2013 r., a bilans wyniósł 1,4 mld zł netto. Ponad połowę stanowiły zakupy akcji zagranicznych, a popyt na akcje polskie sięgnął 665 mln zł.
„NN OFE zdecydowanie ukształtował obraz całego rynku. Wydał najwięcej zarówno na akcje polskie (483 mln zł), jak i zagraniczne (635 mln zł)” — zaznacza analityk Trigon DM.