Specjalista podkreśla, że wzrost cen węgla koksowego i działa restrukturyzacyjne wpłyną na znaczącą poprawę sytuacji gotówkowej spółki, co zmniejsza ryzyko emisji akcji, które długo ciążyło na notowaniach. Na dodatek analityk za zbyt pesymistyczny uważa prognozy spadku EBITDA JSW w 2018 r. o 35 proc., co zakłada konsens prognoz analityków. Marcin Stebakow szacuje, że zysk operacyjny powiększony o amortyzację wyniesie 3,3 mld zł (konsens to 2,26 mld zł).
— Uważamy też obecne wskaźniki wyceny za zbyt niskie. Według naszych prognoz, JSW jest wycenianie z EV/EBITDA w latach 2017-18 na poziomie 3,1 i 2,7, czyli z 35i 51-procentowym dyskontem do spółek z grupy porównawczej — uważa Marcin Stebakow. Analityk zakłada, że cena węgla koksowego na poziomie 300 USD za tonę to stan przejściowy, wywołany czynnikami podażowymi, a do czwartego kwartału notowania obniżą się do 150 USD za tonę z obecnych 200 USD, co przełoży się na średnią cenę w 2017 r. na poziomie 195 USD. Prognoza długoterminowa to 140 USD/t.