Kluczem do dalszego rozwoju sytuacji na polskim rynku będzie odpowiedź polityki monetarnej na kilkuletni plan reform, który przedstawi nowy, prawdopodobnie lewicowy rząd – sugeruje specjalny raport Banku Pekao SA z 14 września. Analitycy uważają, że współdziałanie władz monetarnych i fiskalnych jest możliwe.
Z obecnych informacji dobiegających z obozu SLD-UP wynika, że rozwiązaniem przyszłorocznych problemów budżetowych jest zwiększanie dochodów i rozpędzanie gospodarki, a dopiero w drugiej linii obcinanie wydatków. Przyszły rząd prawdopodobnie rozłoży niezbędne reformy na kilka lat, w pierwszej kolejności wprowadzając rozwiązania, które utrzymają deficyt budżetowy poniżej 40 mld zł.
Reakcja Rady Polityki Pieniężnej jest kluczowa dla powodzenia tych planów. Bank Pekao uważa, że władze monetarne udzielą rządowi kredytu zaufania. Musi to być jednak poparte wdrażaniem dobrego planu reformy finansów publicznych, korzystnym kształtowaniem się tendencji inflacyjnych oraz pozostawieniem niezależności banku centralnego.
Jeśli jednak lewicowy rząd będzie naciskał na obniżkę stóp wbrew warunkom inflacyjnym, możliwe jest ograniczenie niezależności polityki banku centralnego, polegające na wspólnym ustalaniu celu inflacyjnego. Efektem może być obranie nowej strategii w polityce pieniężnej.
Ostatecznych rozwiązań ekonomiści z Pekao SA oczekują dopiero na przełomie roku.
ONO