Oczekiwano na czwarty kwartał zaledwie 0,8 proc. wzrostu, dlatego rynek zareagował na publikację GUS umocnieniem złotego wobec euro.
W ujęciu kwartał do kwartału PKB wzrósł o 0,2 proc., co jest dobrym wynikiem, bo część analityków oczekiwała spadku PKB w ujęciu kwartalnym. Dodatni wynik oznacza, że polska gospodarka uniknęła dotąd recesji i prawdopodobnie uniknie jej też w kolejnych kwartałach.
Spośród głównych komponentów PKB, poprawia się dynamika inwestycji. Nakłady brutto na środki trwałe nadal spadają, ale wolniej, niż w poprzednich kwartałach - skurczyły się o 0,3 proc. rok do roku wobec spadku o 1,5 proc. kwartał wcześniej.
Popyt krajowy pozostaje jednak bardzo słaby, głównie z powodu spadającej konsumpcji. W czwartym kwartale skurczyła się o 1 proc. rok do roku, co jest pierwszą ujemną dynamiką od prawie 20 lat. Wzrost gospodarczy zawdzięczamy tylko pozytywnej strukturze handlu zagranicznego. Gdyby nie to, że eksport rósł szybciej niż import, wzrost gospodarczy wyniósłby -0,7 proc. - szacuje GUS (wkład eksportu netto wyniósł 1,8 pkt proc.).
- Dzisiejsze dane okazały się minimalnie lepsze od oczekiwań. Potwierdzają, że krajowa gospodarka kontynuowała proces hamowania w ostatnich miesiącach 2012 r. za sprawą słabości popytu krajowego. Trudna sytuacja na rynku pracy była czynnikiem, który negatywnie wpływał na konsumpcję prywatną. Głównym „motorem” wzrostu w Q4’12 nadal pozostawał eksport netto - mówi Piotr Łysienia, ekonomista Banku Pocztowego.
Jego zdaniem, w najbliższych kwartałach utrzymany zostanie obserwowany ostatnio trend. Eksport netto pozostanie najważniejszym czynnikiem odpowiedzialnym za wzrost gospodarczy w 2013 r. Druga połowa 2013 r. powinna przynieść „odbicie” popytu wewnętrznego („dno” spowolnienia będzie miało miejsce w Q1’13), jednak jego skala nie będzie imponująca.
- W całym 2013 r. spodziewamy się wzrostu o 1.7 proc. rok do roku. Ryzykiem dla takiego scenariusza pozostaje sytuacja globalna. Brak spodziewanej poprawy sytuacji ekonomicznej w strefie euro mogłoby negatywnie wpłynąć na tempo wzrostu krajowej gospodarki - mówi Piotr Łysienia.
Szczegółowe dane:
2012 Q4 2012 Q3 % r/r
PKB 1,1 1,4
Konsumpcja prywatna -1,0 0,1
Popyt krajowy -0,7 -0,7
Inwestycje -0,3 -1,5
Eksport 2,5 0,7
Import -2,0 -3,7