Prosper wprowadza akcje na GPW
CZARNY KOŃ: Kierowany przez Tadeusza Wesołowskiego Prosper okazał się niespodziewanym zwycięzcą przetargu na krakowski Cefarm. Może mieć to ogromny wpływ na przebieg debiutu na GPW. fot. ARC
Dzisiaj na rynku podstawowym po raz pierwszy notowane będą akcje warszawskiego dystrybutora leków Prospera. Zdaniem analityków, na cenę debiutu w istotny sposób wpłynie informacja o wyborze spółki na inwestora strategicznego dla krakowskiego Cefarmu.
DECYZJA TA zaskoczyła rynek, gdyż Prosper nie był uważany za faworyta, zwłaszcza że w boju o Kraków startowali wszyscy liczący się w kraju dystrybutorzy oraz producent leków, jeleniogórska Jelfa.
ZMIENIA TO nieco układ sił na rynku. Dzięki przejęciu Cefarmu Kraków, Prosper nie tylko zwiększa swój udział w rynku, ale także stawia to spółkę w bardzo dobrej pozycji do kolejnych przetargów na białostocki Cefarm i centralę Cefarmu — mówi jeden z pytanych analityków.
JEGO ZDANIEM, ta bardzo interesująca dla akcjonariuszy spółki informacja powinna zostać zdyskontowana w trakcie debiutu. Nie można jednak nie brać pod uwagę dotychczasowych notowań praw do akcji. Zadebiutowały one na parkiecie 8 kwietnia i przyniosły posiadaczom ponad 18,5-proc. zysk, osiągając cenę 24,9 zł. Był to najwyższy w historii kurs tych walorów. Potem, na skutek słabszych wyników spółki, papiery te zostały przecenione i wpadły w silny trend spadkowy. Wczoraj, podczas ostatniego notowania ich wartość jednak wzrosła i wyniosła 19,5 zł.
GDYBY NIE informacja o wygraniu przetargu, sprawa byłaby dość jasna i można by było oczekiwać kursu debiutu wycenionego na podstawie notowań praw do akcji. Teraz sytuacja tak się skomplikowała, że trudno prognozować. Myślę jednak, że pierwsze notowanie będzie oscylować w granicach ceny emisyjnej — dodaje analityk.
CENA AKCJI na rynku pierwotnym została ustalona na 21 zł, co przy zeszłorocznych wynikach spółki należało uznać za bardzo atrakcyjną wartość. Przeprowadzona w lutym emisja objęła 3,45 mln akcji serii D i cieszyła się sporym zainteresowaniem inwestorów, przez co zakończyła się ponad 70-proc. redukcją zapisów.
PO PIERWSZYM kwartale roku warszawska spółka uzyskała przychody ze sprzedaży wysokości 159,73 mln zł. W porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego oznacza to zwiększenie sprzedaży o ponad 36 proc. Wzrosły jednak równocześnie koszty sprzedaży oraz koszty finansowe i choć zysk na poziomie operacyjnym był wyższy niż przed rokiem, to już wynik przed opodatkowaniem zmniejszył się o 44 proc. Spadła tym samym wartość wypracowanego przez Prosper zysku netto (-37 proc.), który zamknął się kwotą 1,54 mln zł w porównaniu z 2,44 mln zł na koniec marca 1998 r.
W CAŁYM ubiegłym roku Prosper sprzedał leki za około 500 mln zł, na czym zarobił na czysto prawie 7,5 mln zł. Wartości te są wyższe niż osiągnięte w 1997 roku — odpowiednio o 65 proc. w przypadku przychodów i 151 proc. dla zysku netto. Zarząd prognozuje, że w tym roku sprzedaż zwiększy się o 75 proc., do kwoty około 877 mln zł. Prosper zamierza także zamknąć rok zyskiem netto na poziomie 20 mln zł, czyli o 166 proc. wyższym niż rok wcześniej. Po pierwszym kwartale realizacja prognozy przychodów wynosi około 17 proc., zysku netto zaś zaledwie 7,5 proc. Można jednak oczekiwać stopniowej poprawy wyników. Liczyć się jednak należy z większymi wydatkami na konsolidację branży, które zdaniem analityków mogą obniżyć zyski Prospera.
PRZY KURSIE na poziomie 21 zł i planowanym na ten rok zysku netto, wartość wskaźnika cena/zysk wynosi 7,34. W porównaniu z analogicznymi, obecnymi wartościami wskaźników dla notowanych już na giełdzie akcji Orfe i PGF, wartość C/Z Prospera jest znacznie bardziej atrakcyjna i wskazuje na silny potencjał wzrostowy.