Przegląd wydarzeń następnego tygodnia

  • Materiał zewnętrzny
opublikowano: 28-05-2021, 15:19

Rynki uspokoiły się w umiarkowanie pozytywnych nastrojach z dominacja trendów reflacyjnych, choć perspektywa rosnącej inflacji wzbudza spekulacje, który bank centralny i jak zamierza zaadresować problem. Jak na razie Fed i EBC wyraźnie podkreślają swoją gołębiość, jednak inwestorzy nie rezygnują z dyskontowania odmiennego scenariusza. Najbliższym testem sentymentu będzie raport z rynku pracy USA.

W USA tydzień startuje od wtorku (Dzień Pamięci w poniedziałek). W kalendarzu raport z rynku pracy (pt) będzie prawdziwą dziką kartą. Po dużym rozczarowaniu przed miesiącem (wzrost zatrudnienia o 266 tys., prog. 1000 tys.), teraz dużą niewiadomą są ograniczenia po stronie podaży pracy i jak wielu Amerykanów wstrzymuje się od powrotu do pracy, ograniczając się do polegania na pomocy publicznej. Odpowiedź pracodawców na wyższe oczekiwania płacowe powinna przynieść przyspieszenie wzrostu zatrudnienia. Jeśli w maju przybędzie 700+ tys. nowych miejsc pracy, może to być wystarczająca liczba, by zachęcić Fed do rozpoczęcia dyskusji o ograniczaniu tempa skupu aktywów, choć sama decyzja pozostaje odległa raczej do początku 2022 r. Ograniczenia podaży pracy w połączeniu z zakłóceniami w dostawach materiałów mogą hamować tempo ekspansji w przemyśle (wt) i usługach (czw), ale wskaźniki ISM wciąż pozostają na bardzo wysokich poziomach. Im bardziej korzystne wyższemu odczytowi zatrudnienia będą sygnały z ISM oraz ADP (czw), tym bardziej można spodziewać się ustawianiu się rynku pod silny NFP i redukcji krótkich pozycji w USD.

W strefie euro główna uwaga będzie na wstępnych szacunkach inflacji (wt). Konsensus zakłada przyspieszenie do 1,9 proc. r/r, czyli blisko celu EBC, choć wzrost jest głównie skutkiem wyższych cen energii i efektów niskiej bazy. Członkowie Rady Zarządzającej EBC prawdopodobnie będą traktować wyższą inflacje jako zjawisko przejściowe, jednak ewentualny wzrost cen w kategoriach niezwiązanych z energią może skłaniać jastrzębich członków Rady do forsowania idei zmniejszenia tempa skupu aktywów. Poza tym indeksy PMI z Eurolandu i Wielkiej Brytanii (wt, czw) będą w większości rewizjami silnych odczytów opublikowanych dwa tygodnie wcześniej, więc uwaga na nich będzie mniejsza. Wielka Brytania ma w poniedziałek wolne.

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.

W Polsce poznamy składowe wzrost gospodarczego w I kw. (pon), majowe PMI dla przemysłu i CPI (wt). Ten ostatni wskaźnik będzie najistotniejszy, gdyż dalsze przyspieszenie inflacji (prog. 4,8 proc. r/r) będzie wzmacniać presję na Radzie Polityki Pieniężnej, by rozpocząć cykl podwyżek stóp procentowych. Złoty może zyskiwać na jastrzębich oczekiwaniach, jednak nie sądzimy, aby żądania rynku zostały spełnione, stąd umocnienie PLN będziemy traktować jako przejściowe z ryzykiem odwrócenia po komunikacie RPP w następnym tygodniu.

Poza tym rynek będzie śledził indeksy PMI z Chin (pon, wt, czw), gdzie większa wrażliwość będzie na oznaki spowalniania ekspansji w obliczu działań władz na rzecz ograniczenia akcji kredytowej oraz utrudnień dla produkcji z tytułu wysokich cen surowców. W Australii RBA ma pozostawić stopę procentową bez zmian (wt), a komunikat raczej nie przyniesie niespodzianek. Rynek czeka na decyzję o kontynuacji programu skupu aktywów, ale w maju RBA powiedział, że taka decyzja nastąpi najwcześniej w lipcu. W Kanadzie marcowy PKB (wt) pokaże silne odbicie w związku z otwarciem gospodarki po zimowym lockdownie. Majowe dane z rynku pracy (pt) będą jednak obciążone przywróceniem restrykcji w usługach i prognozy zakładają spadek zatrudnienia. Mocno wykupiony CAD będzie bardziej podatny na negatywne zaskoczenia w danych.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.

Być może zainteresuje Cię też:

Polecane