U progu listopada notowania na rynkach surowcowych znalazły się na wieloletnich minimach. Bloomberg Commodity Index spadał w czwartek o 1,1 proc., do 117,8 pkt., po tym jak Fed zakończył program skupu aktywów. Od szczytu z kwietnia 2011 r. indeks stracił jedną trzecią wartości, a jeszcze w ubiegłym tygodniu znajdował się najniżej od 5,5 roku. Choć większość ekspertów nie widzi szans na zdecydowane odbicie notowań, to jednak wcale nie oznacza to braku okazji dla inwestorów. Rośnie zmienność, a to szansa, by zarabiać na ruchach cen, niezależnie od ich kierunku.
Specjaliści, którzy wzięli udział w ankiecie „Pulsu Biznesu”, przekonują, by postawićna odbicie cen pszenicy oraz przecenę miedzi i srebra. Pszenica mocno drożała już w październiku, w reakcji na trudne warunki pogodowe w Rosji, piątym co do wielkości eksporterze. W ciągu ostatnich kilku dni temperatury na południowym zachodzie kraju spadły do -10 stopni.
Według prowadzącego w rankingu Ashrafa Laidiego notowania kontraktów na pszenicę wzrosnąw listopadzie o 7 proc., po tym jak w październiku poszły w górę o 11,4 proc. Eksperci są wyjątkowo podzieleni co do perspektyw złota. Za zwyżkami notowań przemawia zbliżające się w Szwajcarii referendum na temat zwiększenia rezerw kruszcu oraz sezon weselny w Indiach. Obstawiający zniżki wskazują tymczasem na siłę dolara, która nie sprzyja inwestowaniu w złoto.
Zestawienie teoretycznych stóp zwrotu z inwestycji po dziesięciu prognozach miesięcznych, w proc., w nawiasie miejsce z poprzedniej edycji rankingu. Źródło: „PB”
Andrzej Kiedrowicz, Tomasz Brach
Easy Forex
Złoto
Planowane na koniec listopada referendum w Szwajcarii, bez względu na jego wynik, może wywołać spekulacyjny zakup złota przez inwestorów. Dodatkowo, obecne niskie poziomy wyceny, tym bardziej w przypadku przebicia w dół psychologicznego poziomu 1200 USD za uncję, powinny nakręcić fizyczny popyt.
Miedź
Obawy o spowolnienie gospodarcze w Chinach oraz zmniejszony popyt na metale przemysłowe ze strony tego największego na świecie ich konsumenta powinny wywierać presję spadkową na ceny. Dodatkowo, zakończenie przez Fed programu skupu obligacji z rynku (QE3) oraz silny dolar nie sprzyjają zwyżkom.
Ashraf Laidi, City Index
Pszenica
Trzeci z najlepszych surowców w październiku (po kukurydzy i soi) powinien utrzymać swoją siłę również w listopadzie. Przyczyni się do tego korzystna dla tego zboża dynamika podaży, dzięki czemu możliwe jest osiągnięcie poziomu 570c za buszel.
Srebro
Po słabym dla surowców październiku oczekuję spadków cen srebra. Ruch taki powinien być konsekwencją decyzji Rezerwy Federalnej o zakończeniu QE3 oraz utrzymujących się sygnałów niskiej inflacji w grupie państw G10. Ceny srebra będą podążać w kierunku 15,80 USD za uncję.
Krzysztof Koza, Admiral Markets
Ropa WTI
Od dłuższego czasu obserwujemy silne spadki na amerykańskiej ropie Crude. Kurs znajduje się obecnie blisko dołków z 2011 i 2012 r. Poziomy te mogą zadziałać jak silne wsparcie i dadzą szansę na odbicie do 87 USD/bbl.
Złoto
Październikowa korekta ruchu spadkowego została powstrzymana przez niedźwiedzie w strefie oporu 38,32-41,4 proc., co przemawia za kontynuacją przeceny. Taki scenariusz wspiera układ średnich na wyższych interwałach czasowych oraz umocnienie dolara.
Tomasz Mączka, Noble Securities
Pszenica
Cena przekroczyła 5,4 USD za buszel, ze względu na nagły atak zimy w rosyjskiej części upraw i słabe opady w poprzednich tygodniach, jeżeli sytuacja się utrzyma, możliwy test 6,00 USD za buszel.
Złoto
Dalsza presja na umocnienie dolara oraz większa atrakcyjność innych aktywów w dalszym ciągu będzie działać podażowo na tym rynku, złoto może ponownie przetestować 1180 USD za uncję.
Bartosz Sawicki, DM TMS Brokers
Gaz ziemny, kontrakt grudniowy (NGZ4)
Cykliczność notowań i sezonowość popytu sprawią, że mocno przeceniony w poprzednich tygodniach surowiec ma szansę na znaczne odbicie. Taki scenariusz wspierają niskie na tle historycznym zapasy i sytuacja techniczna w notowaniach.
Kakao, ICE, kontrakt grudniowy (CC4)
Obawy o wpływ epidemii wirusa ebola na podaż z Ghany i Wybrzeża Kości Słoniowej okazały się przesadzone. Zmniejszająca się premia za ryzyko przekłada się na gwałtowne ograniczanie pozycji spekulacyjnej przez inwestorów, co powinno przynieść kontynuację spadków w kolejnych tygodniach.
Piotr Jelonek, Tomasz Regulski
Raiffeisen Polbank
Złoto
W listopadzie notowania wspierać będą: spadek kursu do poziomu wskazywanego jako równy kosztom produkcji, trwający w Indiach sezon wesel i festiwali oraz szwajcarskie referendum w sprawie zwiększenia udziału złota w rezerwach SNB.
Etanol (DL1 COMB)
Oczekuję, że najbliższy miesiąc przyniesie korekcyjne zniesienie październikowych zwyżek. Sprzyjać temu będzie utrzymująca się w USA bliska rekordowych poziomów produkcja tego surowca, co przełoży się na wzrost zapasów.