Quadra, spółka, którą przejmuje KGHM, seryjnie rozczarowywała wynikami w poprzednich kwartałach - mówi Raymond Goldie, analityk londyńskiego biura Salman Partners. Mimo to jego zdaniem akcje spółki są mocno niedowartościowane.
- Inwestorzy zwykle karzą akcje firm, które seryjnie dostarczają rozczarowań. Tymczasem Quadra regularnie, przez kilka kwartałów osiągała wyniki gorsze od oczekiwań, z powodu problemów operacyjnych w trzech kopalniach: Robinson, Carlota i Franke - komentuje Raymond Goldie, analityk Salman Partners.
Podkreśla jednak, że to już przeszłość, a przez dwa ostatnie kwartały nie było już negatywnych niespodzianek.
Specjalista wycenia akcje spółki na 28,25 CAD, a więc na prawie dwa razy więcej, niż zaoferował KGHM (15 CAD).
Zdaniem Goldiego, wspomniana seria rozczarowań to jedna z dwóch przyczyn znaczącego niedowartościowania Quadry.
- Drugi powód jest powiązany z pierwszym: inwestorzy sceptycznie oceniają perspektywy projektu Sierra Gorda (to właśnie tym projektem pierwotnie zainteresował się KGHM; koncern chciał wejść w jont venture z Quadrą - red.). "Dlaczego" - pytają - "mamy zawierzyć firmie, która doświadczyła tylu trudności w istniejących kopalniach". Zwracamy jednak uwagę, że projekt Sierra Gorda będzie realizowany w mniej ryzykownej, konwencjonalnej technologii, co zapewne wyjaśnia też dlaczego Sumitomo zdecydowało się wejść w joint venture - ocenia Raymond Goldie.