RANKING PB: DWS Top 25 MS i Lukas Dynamiczny wygrały w 2006

Rok 2006 zapisze się w pamięci posiadaczy jednostek funduszy inwestycyjnych jako jeden z najlepszych. Nie dość bowiem, że przyniósł przedłużenie hossy na giełdzie o czwarty kolejny rok – co jest najdłuższą tak dobrą passą w prawie 16-letniej historii rynku – to jeszcze portfele klientów puchły w szybszym tempie niż w roku poprzednim. Największe powody do satysfakcji mają ci, którzy powierzyli kapitały w zarządzanie funduszom zorientowanym na akcje małych i średnich spółek.

Wśród nich najwyższą stopę zwrotu 87,1 proc. wypracował DWS Top 25 Małych Spółek. Zgromadził też najwięcej punktów w naszym rankingu, więc został zwycięzcą kategorii funduszy akcyjnych. Niewiele mniej zarobili klienci funduszy ING Średnich i Małych Spółek (+76,3 proc.) i Pioneer Małych i Średnich Spółek (+62,8 proc.). To w głównej mierze zasługa boomu na akcje giełdowych średniaków i drobnicy, jaka panowała w 2006 r. na warszawskiej giełdzie. Indeksy mierzące koniunkturę w tych segmentach rynku kilkadziesiąt razy w ciągu roku poprawiały swoje historyczne poziomy. WIRR, indeks spółek małej wielkości poszedł w górę aż o 132,4 proc., podczas gdy rok wcześniej zyskał na wartości tylko 15,5 proc. MIDWIG zyskał ponad 69 proc., wobec 27,6-proc. wzrostu w 2005 r.

Mniejszym powodzeniem niż przed rokiem cieszyły się akcje spółek najcięższego kalibru. WIG20 wzrósł o 23,75 proc. Rok wcześniej zyskał 35,4 proc., co było najwyższym osiągnięciem wśród rodziny giełdowych indeksów. W takiej sytuacji fundusze inwestujące w walory firm małej i średniej kapitalizacji były skazane na sukces. O kolejności poszczególnych funduszy na podium naszego rankingu decydował dobór spółek. Natomiast w mniejszym stopniu na wyniki wpływ miał stopień wypełnienia portfeli akcjami. U znakomitej większości funduszy był on bliski maksimum, by jak najwięcej dało się wycisnąć z giełdowej hossy. Dzięki tym dwóm czynnikom fundusze małych i średnich spółek powetowały sobie słabe wyniki osiągnięte w 2005 r. Przypomnijmy, że DWS Top 25 Małych Spółek zarobił wówczas tylko 6,5 proc. i znajdował się w ogonie poprzedniej edycji rankingu.

Na wyróżnienie zasługuje fundusz Legg Mason Akcji (d. Citi Akcji), który rzutem na taśmę wskoczył na najniższy stopień podium rankingu strącając zeń Pioneera Małych i Średnich Spółek. Jednak to nie Legg Mason osiągnął najwyższą stopę zwrotu wśród funduszy nastawionych głównie na akcje spółek z indeksów WIG i WIG20. Wśród nich najwięcej zarobił AIG Akcji, bo ponad 57 proc. Legg Mason osiągnął wynik minimalnie gorszy (+55,9 proc.), ale w rankingu jest wyżej, bo częściej trafiał do najlepszej trójki funduszy w comiesięcznych odcinkach rankingu. Z tego względu AIG Akcji w końcowym zestawieniu wyprzedził również Fortis Akcji.

W kategorii funduszy zrównoważonych konkurencji nie mieli zarządzający BZ WBK Asset Management, podobnie jak to miało miejsce w 2004 i 2005 r. Specjaliści odpowiedzialni za wyniki funduszy Lukas Dynamiczny Polski i Arka Zrównoważony objęli prowadzenie już w styczniu i nie oddali go ani na moment. Dorobek punktowy jest imponujący. Zwycięzca ma na koncie 17,5 pkt, Arka Zrównoważona zgromadziła 11 pkt, natomiast trzeci PZU Zrównoważony tylko 6 pkt. Pod względem rocznej stopy zwrotu różnice między medalową trójką nie są już tak imponujące, ale i tak widać kto był lepszy. Klienci Lukasa Dynamicznego zarobili ponad 39 proc., Arka przyniosła prawie 35-proc. zysk (30,0 proc. rok wcześniej), a kto powierzył środki PZU Zrównoważonemu, ten po roku jest bogatszy o 30,4 proc.

Artur Szymański,[email protected]022 333-99-70

Fundusze akcji: ranking po 12 miesiącach i stopa zwrotu w okresie 30.12.2005 - 29.12.2006 (w proc.)

Średnia stopa zwrotu w grudniu: +0,50 proc.

Najlepsi w grudniu:
• PZU Akcji Nowa Europa (+4,63 proc.)
• DWS Top 50 Europa (+3,82 proc.)
• Pioneer Akcji Europejskich (+3,48 proc.)

Najgorsi w grudniu:
• BPH Akcji Dynamicznych Spółek (-6,83 proc.)
• Pioneer Małych i Średnich Spółek (-3,60 proc.)
• ING Średnich i Małych Spółek (-3,17 proc.)

Fundusze mieszane: ranking po 12 miesiącach i stopa zwrotu w okresie 30.12.2005 - 29.12.2006 (w proc.)

Średnia stopa zwrotu w grudniu: +0,83 proc.

Najlepsi w grudniu:

1. Arka Zrównoważony (+2,76 proc.)

2. PZU Zrównoważony (+2,50 proc.)

3. Lukas Dynamiczny Polski (+2,48 proc.)

Najgorsi w grudniu:

1. Millenium Zrównoważony (-0,99 proc.)

2. SKOK Aktywny Zmiennej Alokacji (-0,87 proc.)

3. UniKorona Zrównoważony (-0,65 proc.)

LIDER 2006 ROKU

Tomasz Tarczyński zarządzający DWS Top 25 Małych Spółek

Wyższa stopa zwrotu funduszu wobec konkurencji wynika głównie z doboru spółek. Gwiazdą portfela był IDM. Główny pakiet akcji kupiliśmy w październiku 2005 r. W ubiegłym roku przyniosły one ponad 300 proc. zysku. Dobrze zachowywały się też spółki z branży budowlanej, szczególnie Hydrobudowa i PBG. Wśród spółek spożywczych dał zarobić Pamapol. Aktywa funduszu wynoszą około 340 mln zł. Środki ulokowane są w akcjach około 50 spółek, ale największy wpływ na wyniki funduszu ma 5-6 firm.

Ranking opracował: Artur Szymański