KALENDARIUM
ORBIS. W raporcie z 29.11.1999 roku, przygotowanym przy kursie 32,5 zł, analitycy CDM Pekao SA podtrzymali wcześniejszą rekomendacje „trzymaj” dla walorów Orbisu. W swojej ocenie specjaliści zwracają uwagę na bardzo dobre tegoroczne wyniki finansowe warszawskiej spółki. Po trzech kwartałach Orbis uzyskał przychody ze sprzedaży w kwocie 600 mln zł, o 11 proc. więcej niż przed rokiem, zaś zysk netto, który wyniósł 100 mln zł, wzrósł o 36,7 proc.
— Zmiany w programie modernizacji i rozbudowy bazy hotelowej spowodują przesunięcia w wydatkach inwestycyjnych, części kosztów operacyjnych, amortyzacji oraz przychodach i kosztach finansowych, przez co tegoroczne wyniki poprawią się, obniżając wyniki następnych lat — twierdzą twórcy raportu.
Przy zastosowaniu modelu DCF do wyceny wartości akcji spółki ich cena ukształtowała się na poziomie 34 zł, jednak ewentualny inwestor mógłby za nie zapłacić nawet 44-46 zł. Analitycy uważają, że ze względu na spodziewaną sprzedaż pakietu Skarbu Państwa inwestorowi branżowemu oraz potencjalną chęć zwiększenia przez niego zaangażowania w ciągu najbliższych 6 miesięcy akcje Orbisu osiągną poziom 40 zł. WST
ELEKTRIM. CDM Pekao w analizie z 29.11.1999 roku rekomenduje kupno papierów Elektrimu. Raport został przygotowany przy cenie akcji na poziomie 30,6 zł
Analitycy banku uważają, że w obecnej chwili nie należy zajmować neutralnej pozycji na akcjach spółki, gdyż sytuacja bardzo szybko się zmienia. Zdaniem Piotra Woźniaka, twórcy raportu, mimo poważnych zagrożeń związanych z dużym zadłużeniem i konfliktem z Deutsche Telecom, prawdopodobny wydaje się jednak scenariusz, w którym Elektrim konwertuje swoje krótkoterminowe zadłużenie na długoterminową linię kredytową obsługiwaną przyszłymi wpływami z dywidendy z PTC. Dopóki Elektrim utrzymuje kontrolę nad PTC, wartość akcji spółki może osiągnąć poziom 74 zł. Wtorkowa informacja o zaangażowaniu Vivendi w Elektrim Komunikacja do 49 proc. zmniejsza jednak poziom ceny do 61-62 zł. WST