REKOMENDACJE
OKOCIM. CDM Pekao SA w raporcie z 30 listopada 1999 roku podwyższył rekomendację dla akcji Okocimia z „trzymaj” do „kupuj”. Rekomendacja została przygotowana przy cenie 16,50 zł i wartości WIG 15688,9 pkt.
Poprzedni raport sporządzony został w czerwcu tego roku przy kursie na poziomie 20,70 zł.
Zdaniem analityków, wartość akcji browaru uzależniona jest obecnie w największym stopniu od tego, jakie kroki podejmie główny udziałowiec, duński Carlsberg. W wypadku gdy inwestor nie podejmie decyzji co do dalszej działalności na polskim rynku, Okocim może stracić status browaru ogólnokrajowego.
Specjaliści sądzą jednak, że stosowne decyzje zapadną, na co rynek powinien zareagować wzrostem kursu.
— Uważamy, że rynek odbierze pozytywnie każdy ruch dotyczący Okocimia, niezależnie od tego co zrobi Carlsberg — twierdzą twórcy raportu.
Za kupnem akcji Okocimia przemawia fakt, że jest on obecnie bardzo nisko wyceniany przez GPW. Blisko 50 proc. jego ceny rynkowej to wolne środki i cena samego gruntu w Krakowie. Pozostałe aktywa i przynosząca zyski działalność operacyjna wyceniana jest przez rynek na nieco ponad 8 zł. Co prawda akcje browaru powinny być wyceniane niżej niż Żywca czy też zachodnioeuropejskich konkurentów, jednak to dyskonto nie powinno być większe niż 20-30 proc. Aktualnie, w przypadku niektórych wskaźników osiąga nawet 70 proc.
Jak twierdzą analitycy, przy zastosowaniu metody wyceny DCF, akcje Okocimia warte są 22,20 zł. Jednak z uwagi na słabszą pozycję rynkową spółki po wynikach sprzedaży za październik oraz przy braku klarownej strategii działania Carlsberga na polskim rynku założyli oni 15-proc. dyskonto, otrzymując cenę 18,90 zł.