PZU: akumuluj
Analitycy DM Millennium w raporcie z 17 marca podnieśli rekomendację dla PZU do "akumuluj" z "neutralnie", a cenę docelową akcji spółki do 378,2 zł z 378,1 zł. Rekomendacja została wydana przy cenie 340 zł za akcję.
"Obecnie walory spółki są wyceniane przy wskaźniku P/E na lata 2011/12 w wysokości 11,5 i 11,3, przy średnich wskaźnikach dla sektora bankowego 14,4 i 12,7. Wprawdzie PZU powinien być notowany z dyskontem do sektora bankowego, jednak obecnie jest ono zbyt duże (około 12 proc.). Głównym tzw. driverem wyników w 2011 roku w bankach powinien być spadek poziomu rezerw, dla PZU analogicznym czynnikiem może być wzrost efektywności kosztowej (w bankach w większości przypadków już raczej minimalny) oraz poprawa wskaźników szkodowości w sektorze ubezpieczeń komunikacyjnych dla firm" — napisali analitycy DM Millennium.
"Biorąc dodatkowo pod uwagę perspektywę wypłaty wyższej dywidendy niż wynikałoby to z zapisów prospektowych z IPO (możliwe, że stopa dywidendy wyniesie 6 proc.) oraz spadek kursu od wydania naszego ostatniego raportu zmieniamy rekomendację na PZU z neutralnie do akumuluj" — dodali.