Specjalista zwraca uwagę, że kursy akcji wszystkich czterech firm urosły w tym roku średnio o 40 proc. Prawie 60-procentowa przecena dotknęła natomiast spółki, dla których duże kontrakty energetyczne wydają się jedyną szansą na wyjście z długów (Polimex-Mostostal, Mostostal Warszawa, Rafako).
- Zalecamy unikanie drugiej grupy firm z uwagi na ryzyko: dalszego pogorszenia pozycji gotówkowej, konwersji części zadłużenia na kapitał i rozwodnienia mniejszościowych akcjonariuszy, problemów z pozyskaniem nowych zleceń, trudnościami z rozpoczęciem i ewentualną realizacją wielomiliardowych kontraktów w energetyce. Podtrzymujemy pozytywne nastawienie do niezadłużonych spółek budowlanych. Uważamy, że w kolejnych kwartałach będą one korzystać na problemach sektora i poprawiać backlog mimo spadającej produkcji budowlano-montażowej - pisze w raporcie Piotr Zybała.
Analityk podwyższył rekomendację dla Budimexu z „akumuluj” z „trzymaj”, prognozując szybszy wzrost przychodów z kontraktów drogowych i utrzymanie atrakcyjnej polityki dywidendowej. Cena docelowa poszybowała do 105,4 z 66,8 zł – to o 10 proc. powyżej kursu.
Do „akumuluj” z „trzymaj” wzrosło zalecenie dla akcji Elektrobudowy, która zdaniem eksperta DI BRE powinna wyraźnie poprawić wyniki. Nowa cena docelowa to 150,5 zł zamiast 121,3 zł – to o 11 proc. powyżej kursu.
Piotr Zybała pozytywne ocenia także Erbud i Unibep.
- Spółki te są korzystnie postrzegane wśród zamawiających, co pozwoliło im wzmocnić w II kwartale portfele zamówień pomimo spadającego rynku budowlanego – tłumaczy specjalista.
Rekomendacja dla pierwszej to nadal „kupuj”, a cena docelowa skoczyła do 24,7 z 19,2 zł – to o 21 proc. powyżej kursu. Natomiast zalecenie dla Unibepu wzrosło do „kupuj” z „akumuluj”. Nowa cena docelowa to 8,6 zamiast 6,8 zł – to o 15 proc. powyżej kursu.