Rozporządzeń nadal brakuje
KPWiG nikomu nie wydała zezwolenia na przekształcenie funduszy
NIE TYLKO BIURA I BANKI: Czekamy na wnioski towarzystw, które dałyby nam możliwość udzielenia zezwolenia na nowe formy dystrybucji — mówi Witold Pochmara, dyrektor departamentu funduszy inwestycyjnych KPWiG. fot. Tomasz Zieliński
Osiem miesięcy obowiązywania ustawy o funduszach inwestycyjnych nie przyniosło znaczących zmian na rynku funduszy powierniczych. Choć dziesięć towarzystw przekształciło się już w towarzystwa funduszy inwestycyjnych, KPWiG nadal nie wydała żadnego zezwolenia na przekształcenie funduszy.
Nowa ustawa o funduszach inwestycyjnych wprowadziła kilka bardzo ważnych regulacji, między innymi zmieniła status prawny funduszy, które zyskały osobowość prawną. Zmiany te powodują jednak wydłużenie czasu potrzebnego na uruchomienie działalności towarzystwa i wprowadzania nowych produktów. Od 21 lutego, czyli od momentu wejścia w życie nowej ustawy, zgodę na utworzenie TFI otrzymały jedynie dwie instytucje: Bank Handlowy i CA IB Securities, które jednak nie rozpoczęły jeszcze działalności. Dziesięć z 12 działających towarzystw powierniczych przekształciło się w towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Niektóre z nich złożyły już wnioski do KPWiG o przekształcenie funduszy.
— Komisja rozpatruje kilkanaście wniosków zarówno o przekształcenie funduszy, jak i o zezwolenie na utworzenie nowych. Wśród nich dwa dotyczą funduszy specjalistycznych otwartych. Nikt jednak zezwolenia jeszcze nie otrzymał — twierdzi Witold Pochmara, dyrektor departamentu funduszy inwestycyjnych KPWiG.
Aktów wciąż nie ma
Do stworzenia nowych funduszy nadal jednak brakuje odpowiednich aktów wykonawczych, a wśród nich najbardziej istotnego, dotyczącego szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych, który rozstrzygać ma problemy do tej pory nie regulowane, związane z wyceną niektórych aktywów funduszy, np. praw pochodnych.
Obecnie KPWiG przygotowuje rozporządzenie o prospektach emisyjnych dla certyfikatów funduszy inwestycyjnych mieszanych i zamkniętych, konieczne do ich utworzenia.
Nie zostały jeszcze wydane rozporządzenia uzupełniające, czyli takie, które powstają gdy minister finansów uzna, że są one potrzebne. Zdaniem Witolda Pochmary, dopóki ich nie ma, żadne ograniczenia, poza wymienionymi w ustawie, nie mogą być wymagane. Ich brak nie jest więc przeszkodą dla uzyskania zgody na utworzenie funduszu.
Problemy z interpretacją
Przy rozpatrywaniu wniosków o utworzenie funduszy inwestycyjnych pojawiają się rozbieżności związane z interpretacją niektórych przepisów ustawy.
— Nowa ustawa wymaga, aby w statucie funduszy pojawiły się zapisy, których nie było w regulaminach funduszy powierniczych. Komisja ich wymaga, ale wnioskodawcy czasami mają odmienne zdanie. Przykładowo, ustawa wymaga wpisania do statutu zapisu o polityce inwestycyjnej funduszu i kryteriów, jakimi zarządzający będzie się kierował wybierając lokaty. Niektóre towarzystwa chciałyby ująć je możliwie jak najmniej precyzyjnie, by pozostawić sobie większą możliwość manewru — mówi Witold Pochmara.
Anna Garwolińska