RPP nie zaskoczyła rynku. Stopy procentowe bez zmian

ARŻ, PAP Biznes
opublikowano: 2026-07-08 14:57

Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian, która była zgodna z oczekiwaniami analityków. Stopa referencyjna nadal będzie wynosić 3,75 proc.

Posłuchaj
Speaker icon
Zostań subskrybentem
i słuchaj tego oraz wielu innych artykułów w pb.pl
Subskrypcja

Stopa depozytowa nadal wynosi 3,25 proc., a stopa lombardowa 4,25 proc. Stopa redyskontowa weksli wynosi 3,8 proc., a stopa dyskontowa weksli 3,85 proc.

W tym roku Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe raz - o 25 punktów bazowych. Miało to miejsce w marcu. Od tej pory są one utrzymywane na niezmienionym poziomie.

W 2025 r. Rada obniżyła stopy łącznie o 175 pb. (startując z 5,75 proc.), a wcześniej w 2023 r. o 100 pb. (start: 6,75 proc.). Wcześniej, od września 2022 r., RPP utrzymywała stopy na najwyższym od ponad 20 lat poziomie 6,75 proc. Osiągnięto go po 11 z rzędu podwyżkach, łącznie o 665 pb. Było to najszybsze tempo w historii RPP.

Konferencja prasowa, na której szef NBP Adam Glapiński oceni aktualną sytuację ekonomiczną, odbędzie się w czwartek, 9 lipca, o godz. 15:00.

Nowa projekcja inflacji. Ma być wyższa niż wcześniej oczekiwano

W komunikacie po posiedzeniu poinformowano, że Rada zapoznała się z wynikami lipcowej projekcji inflacji i PKB z modelu NECMOD.

"Zgodnie z projekcją – przygotowaną przy założeniu niezmienionych stóp procentowych NBP oraz uwzględniającą dane dostępne do 17 czerwca 2026 r. – roczna dynamika cen znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 2,4 – 3,3 proc. w 2026 r. (wobec 1,6 – 2,9 proc. w projekcji z marca br.), 1,5 – 4,0 proc. w 2027 r. (wobec 1,1 – 3,7 proc.) oraz 0,8 – 3,9 proc. w 2028 r. (wobec 0,9 – 4,0 proc.). Z kolei roczne tempo wzrostu PKB według projekcji znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,0 – 4,4 proc. w 2026 r. 1/2 (wobec 3,1 – 4,7 proc. w projekcji z marca br.), 1,8 – 3,7 proc. w 2027 r. (wobec 2,0 – 3,8 proc.) oraz 1,9 – 4,1 proc. w 2028 r. (wobec 1,8 – 4,1 proc.)." - napisano.

Rada Polityki Pieniężnej podkreśliła, że perspektywy aktywności i inflacji na świecie obarczone są niepewnością, związaną w szczególności z konfliktem na Bliskim Wschodzie.