Wydarzeniem minionego tygodnia było posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. Zgodnie z przewidywaniami rada banku zdecydowała o redukcji stóp procentowych o 50 pkt bazowych. Inwestorzy z uwagą śledzili również dane gospodarcze z USA i to one determinowały ruchy na rynku EUR/USD.
Inwestorów zawiodły dane o kondycji amerykańskiego przemysłu i raport z rynku pracy. Wbrew oczekiwaniom indeks ISM wzrósł tylko nieznacznie i nie przekroczył granicznej bariery 50 pkt. Analitycy prognozowali, że po raz pierwszy od trzech miesięcy wartość indeksu przekroczy ten kluczowy poziom, oddzielający rozwój od spadku aktywności w sektorach gospodarki wytwarzających jedną piątą amerykańskiego PKB. Natomiast raport z rynku pracy okazał się diametralnie różnym od oczekiwań. W listopadzie stopa bezrobocia w USA wzrosła do 6,0 proc., a amerykańscy przedsiębiorcy zwolnili najwięcej pracowników od lutego.
Przesłankami do decyzji ECB o redukcji stóp procentowych było umacniające się euro, spadek cen ropy i słabnący popyt konsumentów. W tej sytuacji rada banku uznała, że presja inflacyjna nie jest tak silna, by tempo wzrostu cen wymknęło się spod kontroli. Ekonomiści uznali również, że nie zmieni się podaż pieniądza — w przyszłym roku tempo wzrostu podaży pieniądza wyniesie w strefie euro 4,5 proc.
Spadek kursu EUR/USD do poziomu 1,0030 i niżej zalecamy wykorzystać do zajmowania długich pozycji w euro. Po ostatnich wzrostach EUR/USD ma spore szans na powrót w okolice 1,0140.
W kraju miniony tydzień początkowo przyniósł umocnienie dla złotego. Kurs USD/PLN w pierwszej połowie tygodnia spadł do poziomu 3,9750 wobec poniedziałkowego otwarcia na poziomie 4,02. W drugiej części tygodnia złoty konsolidował względem dolara w okolicy 3,99. Kurs EUR/PLN znajdował się w ciągu minionego tygodnia w przedziale 3,95-4,01.
Umocnienie złotego na początku ubiegłego tygodnia to wynik aktywności inwestorów zagranicznych, którzy kupowali naszą walutę pod przetarg 2-letnich obligacji skarbowych. Popyt na oferowane papiery dłużne okazał się dwukrotnie wyższy od oferty MF. Był to ostatni przetarg na obligacje przed grudniowym szczytem UE w Kopenhadze, który odbędzie się 12-13 grudnia.
W tym tygodniu najważniejszym wydarzeniem będzie właśnie szczyt w Kopenhadze, gdzie kraje członkowskie oficjalnie zaproszą nowych kandydatów do wstąpienia do struktur unijnych. Wydarzenia te będą stanowiły znaczące wsparcie dla złotego, który powinien pozostać w dotychczasowym paśmie wahań. Poziomem oporu obecnie pozostaje USD/PLN 4,02. Poziomem wsparcia jest USD/PLN 3,97. Poziom ten należy wykorzystać do zakupu walut. Kurs EUR/PLN w okolicy 4,02 rekomendujemy na sprzedaż euro.
Rekomendacje TMS maja wyłącznie charakter informacyjny. TMS nie odpowiada za skutki decyzji, podjętych na ich podstawie.