WARSZAWA (Reuters) - Inwestorzy na rynku walutowym liczą na obniżkę stóp procentowych, mimo że zdaniem ekonomistów nastąpi ona najwcześniej w przyszłym miesiącu.
Ankietowani przez Reutera analitycy spodziewają się, że Rada Polityki Pieniężnej (RPP) dokona trzeciej w tym roku obniżki stóp procentowych w czerwcu bądź w lipcu o 100 punktów bazowych z obcnych 17 procent.
RPP raczej nie zredukuje stóp na wtorkowo-środowym posiedzeniu, z powodu rosnącego popytu w sektorze publicznym oraz wzrostu cen w kwietniu, co zdaniem analityków może spowodować zwiększenie presji inflacyjnej.
"Analitycy i rynek różnią się w swoich opiniach, gdyż patrzą na zupełnie inne rzeczy i to może doprowadzić do wielu rozczarowań" - powiedziała Juliet Sampson, strateg walutowy z Bank of America w Londynie.
Dwie ostatnie obniżki stóp procentowych spowodowały duży wzrost wartości złotego, ponieważ inwestorzy liczyli na zyski kapitałowe na obligacjach po obniżkach lub też wykorzystywali korzystne oprocentowanie krótkoterminowych instrumentów złotowych.
Jednak zdaniem dealerów następna redukcja stóp procentowych może ochłodzić entuzjazm inwestorów zagranicznych i doprowadzić do osłabienia złotego, gdyż zmniejszy się perspektywa kolejnych obniżek.
"Na rynku spotowym są obawy, że obniżka nastąpi w tym tygodniu. Istnieje ryzyko, że Rada jednak obetnie stopy i wtedy złoty się osłabi"- powiedział Michał Kowalczuk, dealer z Banku Handlowego.
O godzinie 14.26 dolara wyceniano na 4,0365 złotego, czyli o 0,5 procent poniżej poniedziałkowego zamknięcia. Kurs euro do złotego nie zmienił się i wyniósł 3,4525 złotego.
"Inwestorzy zamykają pozycje put na opcjach licząc, że złoty spadnie"- dodał Kowalczuk.
Od zeszłego tygodnia rentowności papierów skarbowych spadły o około 10 punktów bazowych, gdyż inwestorzy powoli zaczęli dokupować obligacje, dyskontując obniżki stóp procentowych.
Rentowności 5-letnich obligacji o stałym oprocentowaniu spadły we wtorek do 12,95 procent z 13,05 w piątek, a 2-letnich do 14,68 procent z 14,75.
"Rynek był pod presją od ostatniego posiedzenia Rady, której decyzja o pozostawieniu stóp na niezmienionym poziomie rozczarowała, ale teraz inwestorzy w niewielkim stopniu budują nowe pozycje z powodu ryzyka obniżki" - powiedział Jakub Szulc, dealer z Bank of America w Warszawie.
Rada, która dzisiaj o godzinie 16.00 rozpoczyna posiedzenie, poinformuje o swojej decyzji w środę.
((Justyna Pawlak, Reuters Serwis Polski, tel +48 22 653 9700, fax +48 22 653 9780, [email protected]))