Rynek zszokowany decyzją SNB (KOMENTARZE)

WST, WSJ,com
opublikowano: 2015-01-15 14:00

Decyzja Narodowego Banku Szwajcarii o zakończeniu utrzymywania sztywnego minimalnego kursu franka wobec euro i zmianie stóp procentowych zaskoczyła rynek i dla wielu jego uczestników była szokiem.

 

Oto jak decyzję SNB komentują niektórzy inwestorzy i analitycy na blogu publikowanym przez "The Wall Street Journal":

Luke Bartholomew, menedżer inwestycyjny w Aberdeen Asset Management: 

"To ogromny ruch ze strony SNB. Problemem jest to, że Szwajcaria jest aż nazbyt traktowana jako bezpieczne schronienie. Ludzie rozpaczliwie chcą posiadać walutę, która chroniłaby ich przed zagrożeniami. Nie widzą takiej możliwości w przypadku eurolandu. Biorąc pod uwagę perspektywę luzowania ilościowego ze strony EBC w przyszłym tygodniu, SNB musiał uznać, że dotychczasowy limit nie jest do obronienia. Zamiast tego ma obniżać stopy".

Alex Dryden, strateg w JP Morgan Asset Management: 

"Decyzja SNB pogłębia eksperyment Szwajcarii z niekonwencjonalną polityką pieniężną. Zaledwie kilka tygodni temu SNB ustalił pierwszą ujemną stopę depozytową od 1970 roku, a teraz porzucił sztywny kurs 1,20 dla pary EUR/CHF. SNB ma nadzieję, że będzie to zniechęcać inwestorów do postrzegania franka jako bezpiecznej przystani. Niniejszą decyzję można dopisać do rosnącej listy zmian, które powodują wzrost zmienności i niepewności na światowych rynkach finansowych w pierwszych tygodniach 2015 roku".

Vasileios Gkionakis, strateg walutowy UniCredit: 

"To jest bardzo zaskakujący ruch ze strony SNB, zwłaszcza mając na uwadze zagrożenie dla strefy euro z powodu wyborów w Grecji. W średnim terminie obawiam się wpływu podjętych, tak drastycznych decyzji, na wiarygodność SNB, zmiana języka była bardzo gwałtowna ".

Kit Juckes, makro strateg Societe Generale: 

"To kompletne zaskoczenie. Chociaż otoczenie (wybory w Grecji, sankcje nałożone na Rosję i luzowanie ilościowe ECB) nadal wywierało by ogromną presję na limit, należy traktować decyzję SNB za ogromną niespodziankę. Ustalając  tak głęboko ujemne stopy procentowe SNB musi wierzyć, że skok  EUR/CHF będzie krótkotrwały, a my możemy mieć nadzieję na zobaczenie jakiejś interwencji".

Adam Myers, strateg w Credit Agricole: 

"Decyzja banku centralnego Szwajcarii związana jest ze znaczącą presją spekulacyjną wyprzedzającą przyszłotygodniowe posiedzenie EBC. Biorąc pod uwagę wielkość ruchu na parze EUR/CHF, wydaje się, że rozmiar spekulacyjnych pozycji opcyjnych wobec franka szwajcarskiego był znacznie większy niż sugerowały to dostępne dane”.

Simon Derrick, główny strateg BNY Mellon: 

"Sugeruje to, że SNB albo zakłada nasileni kryzysu rosyjskiego, lub bardziej co bardziej prawdopodobne, że jego zdaniem program łagodzenia ilościowego przez EBC jest nieuchronny ".

Michael Saunders, ekonomista Citigroup:

"Szwajcarska gospodarka nadal tkwi w obszarze niskiej inflacji - a nawet deflacji. Niskie, ujemne stopy mają stanowić przeciwwagę dla umocnienie frank. Jednak jak dotąd, ogólny efekt dzisiejszej decyzji jest wręcz przeciwny. Skutki aprecjacji kursu znacznie przekraczają bodźce płynące z obniżki stóp. Jeśli ta aprecjacja na rynku walutowym utrzyma się, SNB prawdopodobnie będzie obniżać stopy procentowe jeszcze głębiej w ujemnym obszarze”.