Ryzyko dla banków? "Prawie w pełni zmaterializowane"

Analityk uwzględnił podatek bankowy, ale jeszcze sprzed jego podniesienia z 0,39 do 0,44 proc. rocznie (raport datowany jest na 22 grudnia, poprawki pojawiły się natomiast 29 grudnia), niższe środowisko stóp procentowych (Konarski zakłada, że Rada Polityki Pieniężnej obniży je o 25 pkt. baz. w 2016 r.), a także nową kontrybucję do Bankowego Funduszu Gwarancyjnego wynikającą z bankructwa SK Banku oraz do funduszu wsparcia kredytobiorców hipotecznych.

- W porównaniu do naszego raportu z września, gdzie oczekiwaliśmy wprowadzenia przez PiS podatku transakcyjnego prognozujemy, że podatek bankowy od aktywów spowoduje spadek zysku sektora bankowego o 7 proc. w 2016 roku. Uważamy, że podatek bankowy w przyszłym roku zostanie w części zrównoważony przez wzrost marży odsetkowej netto, a także dyscyplinę kosztową, jak i utrzymujący się niski poziom kosztów ryzyka. Utrzymujemy, że podatek bankowy od aktywów był już w części banków zdyskontowany w momencie wydania naszego ostatniego raportu (wrzesień 2015), przez co podtrzymujemy pozytywne rekomendacje kupuj dla PKO BP, Banku Millennium, Aliora czy GNB. Dodatkowo, ze względu na znaczący spadek kursu akcji podwyższamy nasze rekomendacje dla BZ WBK i Banku Handlowego do akumuluj. Uważamy, że podatek bankowy nie jest w pełni zdyskontowany jedynie w Banku Pekao, gdzie obniżamy naszą rekomendację do redukuj - napisał w raporcie Michał Konarski.

Jego zdaniem, wprowadzenie podatku bankowego od sumy aktywów a także ogłoszenie przez BFG opłat na 2016 rok realizuje większość obaw inwestorów odnośnie środowiska operacyjnego w 2016 roku.

- Niemniej jednak, rynek nadal może zostać zaskoczony przez projekt ustawy CHF z Kancelarii Prezydenta oraz dodatkową kontrybucję w razie bankructwa największego SKOKu im. F. Stefczyka - dodaje analityk DM mBanku, który prawdopodobieństwo obu zdarzeń ocenia jako niskie.