Ryzyko dla banków? "Prawie w pełni zmaterializowane"

opublikowano: 30-12-2015, 15:28

Michał Konarski, analityk Domu Maklerskiego mBanku, ponownie zaktualizował prognozy dla sektora bankowego oraz w konsekwencji wyceny i rekomendacje.

Analityk uwzględnił podatek bankowy, ale jeszcze sprzed jego podniesienia z 0,39 do 0,44 proc. rocznie (raport datowany jest na 22 grudnia, poprawki pojawiły się natomiast 29 grudnia), niższe środowisko stóp procentowych (Konarski zakłada, że Rada Polityki Pieniężnej obniży je o 25 pkt. baz. w 2016 r.), a także nową kontrybucję do Bankowego Funduszu Gwarancyjnego wynikającą z bankructwa SK Banku oraz do funduszu wsparcia kredytobiorców hipotecznych.

- W porównaniu do naszego raportu z września, gdzie oczekiwaliśmy wprowadzenia przez PiS podatku transakcyjnego prognozujemy, że podatek bankowy od aktywów spowoduje spadek zysku sektora bankowego o 7 proc. w 2016 roku. Uważamy, że podatek bankowy w przyszłym roku zostanie w części zrównoważony przez wzrost marży odsetkowej netto, a także dyscyplinę kosztową, jak i utrzymujący się niski poziom kosztów ryzyka. Utrzymujemy, że podatek bankowy od aktywów był już w części banków zdyskontowany w momencie wydania naszego ostatniego raportu (wrzesień 2015), przez co podtrzymujemy pozytywne rekomendacje kupuj dla PKO BP, Banku Millennium, Aliora czy GNB. Dodatkowo, ze względu na znaczący spadek kursu akcji podwyższamy nasze rekomendacje dla BZ WBK i Banku Handlowego do akumuluj. Uważamy, że podatek bankowy nie jest w pełni zdyskontowany jedynie w Banku Pekao, gdzie obniżamy naszą rekomendację do redukuj - napisał w raporcie Michał Konarski.

Jego zdaniem, wprowadzenie podatku bankowego od sumy aktywów a także ogłoszenie przez BFG opłat na 2016 rok realizuje większość obaw inwestorów odnośnie środowiska operacyjnego w 2016 roku.

- Niemniej jednak, rynek nadal może zostać zaskoczony przez projekt ustawy CHF z Kancelarii Prezydenta oraz dodatkową kontrybucję w razie bankructwa największego SKOKu im. F. Stefczyka - dodaje analityk DM mBanku, który prawdopodobieństwo obu zdarzeń ocenia jako niskie.

bank rekomendacja wycena w zł prognozowana dywidenda w zł
PKO BP kupuj 30,87 1,8
Pekao redukuj 126,12 8,4
BZ WBK akumuluj 304,38 22,8
ING BSK trzymaj 113,98 4,2
Millennium kupuj 7,11 0
Handlowy akumuluj 74,08 4,6
Alior Bank kupuj 83,76 0
Getin Noble Bank kupuj 0,87 0
To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Polecane