Świat i dolar kształtują wycenę złotego

  • Marek Rogalski
opublikowano: 19-09-2019, 16:18

Lokalne tematy tradycyjnie mają małe znaczenie dla złotego. Liczy się globalny sentyment i przede wszystkim to, co dzieje się z dolarem.

To on z reguły jest głównym determinantem zachowania się rynków EM, chociaż PLN pomału wychodzi z tej klasyfikacji i jest zaliczany do grupy walut CEE, bardziej zależnej od sentymentu wokół notowań euro. Tym samym dzisiejsze dane nt. dynamiki produkcji przemysłowej za sierpień teoretycznie nie miały większego znaczenia, chociaż odnotujmy jej nieoczekiwany spadek o 6,0 proc. m/m i 1,3 proc. r/r, bo może mieć to przełożenie w dłuższym terminie. Dlaczego? Abstrahując od obaw części członków RPP związanych z ryzykiem wyjścia inflacji CPI ponad górną granicę pasma wahań w celu (3,5 proc. r/r), umniejszają one argumenty w dyskusji na rzecz potencjalnej podwyżki stóp procentowych. A wręcz odwrotnie, co w dłuższym terminie zmniejszy korzyści, jakie mógł mieć złoty dzięki ostatniemu poluzowaniu polityki przez EBC (zmniejszy się różnica w poziomie stóp procentowych). 

W krótkim terminie kluczowym elementem układanki są oczywiście dalsze oczekiwania wobec polityki Fed (na razie po wczorajszej drugiej w tym roku obniżce stóp procentowych, oczekiwania na kolejne cięcie w końcu października nie przekraczają 50 proc.), oraz rozwój wypadków w temacie relacji USA-Chiny (tutaj też ważny będzie październik).

Zerkając na tygodniowe ujęcie wykresu BOSSA PLN poniżej, można zauważyć, że pole do dalszego umocnienia złotego (wzrostu wartości tego instrumentu) nie jest duże. Dodatkowo czarna świeca, która może przykryć w tym tygodniu białą z poprzedniego tygodnia, oraz układ na oscylatorze RSI 9 sugerują, że być może warto szukać okazji pozycjonowania się pod kolejną falę słabości PLN na jesieni.

Wykres tygodniowy BOSSA PLN

251dc9e0-90f6-11e9-bc42-526af7764f64
To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE

Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa.

Kliknij w link w wiadomości, aby potwierdzić subskrypcję newslettera.
Jeżeli nie otrzymasz wiadomości w ciągu kilku minut, prosimy o sprawdzenie folderu SPAM.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marek Rogalski, główny analityk walutowy DM BOŚ

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Tematy