Specjaliści UniCredit CA IB zaktualizowali rekomendacje dla dziesięciu spółek, notowanych na GPW. Dla połowy z nich – Orlenu, Amrestu, Emperii, Empiku i Eurocash – zalecenie wciąż brzmi „kupuj”, dla MOL-a – „trzymaj”. a dla Lotosu nadal „sprzedaj”. Podniesiono rekomendację dla LPP (z „trzymaj” do „kupuj”), a dla NG2 i Vistuli obniżono do – odpowiednio „sprzedaj” i „trzymaj”.
W przypadku ostatniej ze spółek doszło jednocześnie do drastycznego obniżenia ceny docelowej: aż o 48 proc. z 12 zł do 6,30 zł.
- Na obnizenie wyceny V&W najwiekszy wplyw mialo znaczne zwiekszenie zadłużenia spółki i dyskonto związane z oczekiwaną emisją akcji - mówi Michał Potyra, analityk UniCredit CA IB.
Wyraźnie – bo aż o 35 proc. – spadła też wycena Emperii. Stosunkowo najmniej w oczach analityków biura stracił Orlen (4 proc., cena docelowa 45 zł).
- Generalne przyczyny obniżenia wycen dla firm z sektora handlowego są dwie.
Po pierwsze - o 50 pkt. baz. podnieśliśmy wysokość stopy wolnej od ryzyka. Po
drugie – poprzednie wyceny sporządzaliśmy tylko w oparciu o model
zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF). Teraz jego wpływ na wycenę końcową
to 50 proc. Drugie 50 proc. to wycena porównawcza. To spowodowało, że ustalone
przez nas ceny docelowe podążyły za ostatnim spadkami na rynku – tłumaczy Michał
Potyra, Według specjalisty, z rekomendowanych
Ze spółek rekomendowanych przez UniCredit najbardziej niedowartościowanych jest AmRest i Eurocash. Tu różnica między ceną docelową a kursem na GPW sięga – odpowiednio 54 i 33 proc. Stosunkowo najbardziej przewartościowane są natomiast NG2 i Lotos.
Rekomendacj UniCredit dla spółek z GPW (z 16 lipca)
* z godz. 10.45 ** cena w tys. HUF