Na koniec ubiegłego tygodnia wyrażony w dolarze WIG stanowił niespełna 5,5-krotność amerykańskiego indeksu S&P500. Tym samym był najsłabszy wobec amerykańskiego odpowiednika od blisko 12 lat. Fatalna passa warszawskiej giełdy może jednak przynajmniej częściowo odwrócić się w najbliższych miesiącach. Wszystko dlatego, że siła relatywna WIG do S&P500 zeszła do wsparcia, które będzie jej ciężko przełamać.
Osłabienie WIGu na tle S&P500 zatrzymało dolne ograniczenie kanału spadkowego na wykresie siły relatywnej, wyznaczone właśnie przez pułap, przy którym WIG stanowi 5,5-krotność S&P500. Jeżeli wsparcie wytrzyma, to spodziewać się będzie można odbicia. Oznaczałoby ono, że w najbliższych kilku-kilkunastu miesiącach polskie akcje przyniosą znacznie wyższe stopy zwrotu od akcji amerykańskich. W najbardziej optymistycznym wypadku, gdyby relacja obu wskaźników dotarła aż do górnego ograniczenia kanału, WIG mógłby sięgnąć nawet 11-krotności S&P500, co oznaczałoby jego dwukrotne umocnienie na tle S&P500.
W długim terminie wciąż jednak trudno stwierdzić, czy trwające z przerwami od 2007 r. osłabienie WIGu na tle S&P500 dobiegło już końca. Z jednej strony obecna niekorzystna passa warszawskiej giełdy jest już dłuższa od poprzedniej, która trwała w latach 1994-2001 (8,5 roku wobec 7,5 roku poprzednim razem). Z drugiej jednak skala osłabienia wciąż jest dużo mniejsza, co można by interpretować jako potencjał do dalszego osłabienia (spadek relacji 66 proc. obecnie wobec 88 proc. poprzednim razem).
Kanał zniżkujący, widoczny na wykresie siły relatywnej indeksu WIG do S&P500. Wartości na skali pionowej oznaczają, ile razy WIG jest więcej warty od S&P500. Źródło: pb.pl, Bloomberg.
