Inwestorom z rynku akcji nie brakuje powodów do zmartwień. Ekstremalne wahania cenowe, kryzys w regionalnym sektorze bankowym oraz jastrzębi Fed, którego polityka pieniężna zakłada agresywne kroki przeciwko utrzymującej się wysokiej inflacji – to tylko część powodów stresu giełdowych graczy. Warren Buffet w przeszłości wielokrotnie udowadniał, że w takich warunkach odnajduje się najlepiej, dlatego jego nadchodzące wystąpienie wyczekiwane jest z wyjątkowym zniecierpliwieniem.
Legendarny inwestor, prezes konglomeratu Berkshire Hathaway, w sobotę, 6 maja, po raz drugi od 2019 r. spotka się twarzą w twarz z tysiącami akcjonariuszy. W ubiegłym roku, gdy do Omahy w stanie Nebraska nadjechało prawie 40 tys. zainteresowanych, a głównymi tematami rozmów była akwizycja ubezpieczyciela Alleghany oraz zakup istotnych pakietów akcji Occidental Petroleum i HP.
W tym roku sytuacja ma się zupełnie inaczej, ponieważ aktywność konglomeratu przez ostatnie 12 miesięcy była mocno ograniczona. Nie dokonano jakiegokolwiek przejęcia lub ruchu równie istotnego, co przed 2022 r. Warren Buffett rzadko pojawiał się też publicznie - głośno było o nim tylko w połowie kwietnia 2023 r., gdy wraz z prawdopodobnym dziedzicem Berkshire Hathaway, Gregiem Abelem pojawił się na antenie CNBC, mówiąc m.in. o ciekawych spółkach na rynku japońskim.
Był to jednorazowy przypadek, w którym Warren Buffett mówił coś o podmiotach atrakcyjnych pod kątem zakupów. W ciągu ostatnich 12 miesięcy jego uwaga ewidentnie skupiona była na redukowaniu dotychczasowych pozycji. Głośnym tego przykładem była sprzedaż 86 proc. posiadanych udziałów w Taiwan Semiconductor Manufacturing, zakupionych niecałe trzy miesiące wcześniej.
Powód ograniczonego apetytu Berkshire Hathaway na akcje to tylko jedna z wielu rzeczy, jakich oczekują od Warrena Buffetta akcjonariusze na najbliższym zgromadzeniu. Oto trzy najciekawsze kwestie, jakie może poruszyć inwestor:
Banki
Przez wiele lat Warren Buffett był zwolennikiem spółek z sektora bankowego., stając się głównym akcjonariuszem wielu podmiotów. Od pewnego czasu ograniczał jednak ekspozycję na tę branżę, ucinając swoją pozycję na akcjach U.S. Bancorp i całkowicie rezygnując z udziałów w Wells Fargo. Berkshire Hathaway nadal jest jednak największym akcjonariuszem Bank of America.
Napięcie w sektorze bankowym, które w ciągu dwóch miesięcy doprowadziło do upadku czterech regionalnych banków, historycznie byłoby idealnym momentem do zakupów przecenionych walorów. Według oficjalnego komunikatu Warren Buffett prowadził rozmowy z przedstawicielami administracji Joe Bidena w sprawie planowanych kroków, mających zapobiec dalszemu kryzysowi. Nie podano jednak jakichkolwiek informacji na temat potencjalnych inwestycji. Na antenie CNBC inwestor stwierdził jednak, że to nie koniec bankructw, a jego entuzjazm w stosunku do sektora zdecydowanie osłabł.
Tyle warte są udziały Bank of America, posiadane przez Berkshire Hathaway.
Inflacja i zyski
Losy Berkshire Hathaway i jego spółek zależnych przez wiele lat postrzegane były jako odzwierciedlenie stanu amerykańskiej gospodarki. Sam Warren Buffett wielokrotnie powtarzał, że wzrost konglomeratu zależny jest od kondycji kraju, z którego pochodzi. Należy więc oczekiwać, że wyniki Berkshire Hathaway dosięgły skutki presji inflacyjnej, która utrzymuje się od dłuższego czasu.
Koszt produkcji dóbr wielu biznesów wystrzelił, a marżowość innych, takich jak Geico, jednego z największych ubezpieczycieli w Stanach Zjednoczonych, skurczyła się. Tegoroczne spotkanie akcjonariuszy Berkshire Hathaway odbędzie się tuż po publikacji wyników konglomeratu za I kwartał 2023 r.
Takie przychody w 2022 r. osiągnął Berkshire Hathaway.
Sukcesja
Podczas sesji pytań i odpowiedzi akcjonariusze będą mieli okazje zapytać Warrena Buffeta o to, jak konglomerat będzie wyglądał, gdy jego zabraknie. Wątpliwości dotyczące tej kwestii nasilają się z każdy rokiem. Prezes Berkshire Hathaway ma 92 lata, a Charlie Munger, jego wieloletni partner biznesowy i wiceprezes firmy, w styczniu skończył 99 lat.
Według spekulacji, najbardziej prawdopodobnym następcą Warrena Buffetta jest Greg Abel, który uczynił Berkshire Hathaway Energy jedną z największych spółek w amerykańskim sektorze surowcowym. Podczas swojego wystąpienia w CNBC Warren Buffett zażartował, że Greg Abel “robi w firmie całą robotę”. Akcjonariusze będą mieli więc okazję sprawdzić, ile jest w tym prawdy.
Nie jest wiadome czy potencjalny dziedzic oraz menadżerowie innych spółek należących do Berkshire Hathaway wystąpią na spotkaniu i będą dostępni podczas sesji pytań i odpowiedzi. Akcjonariusze ze szczególną uwagą będą wypatrywać Katie Farmer, prezeski BNSF oraz Adama Wrighta, prezesa Pilot Flying J, których Warren Buffett chwali najchętniej.