Węgry czynnikiem ryzyka dla złotego?

Konrad Ryczko, Analityk Wydział Doradztwa i Analiz Rynkowych DM BOŚ
opublikowano: 04-01-2012, 09:24

W trakcie porannego handlu złoty minimalnie zyskuje notując: 4,4614 PLN względem euro, 3,4197 PLN wobec dolara oraz 3,6630 PLN w zestawieniu z frankiem szwajcarskim.

Kontynuuje tym samym ruch w krótkookresowej konsolidacji wyrysowanej na wykresie przez ostatnie 3 sesje. O ile wczorajszy ruch na eurodolarze nie przełożył się na znaczny wzrost wyceny polskiej waluty to i tak wtorkowa sesja należała do udanych dla złotego – korona czeska straciła -0,76% wobec euro, a forint, aż -0,8%.

W trakcie dzisiejszej sesji resort Ministerstwa Finansów przeprowadzi kolejną już w ostatnim czasie aukcje zamiany – zaoferowane do odkupu będą 3 serie instrumentów zapadających w 2012r (oraz dodatkowe 3 serie zaoferowane do sprzedaży). Jednocześnie w planach resortu na styczeń jest jeszcze parę ofert, z czego zgodnie z wczorajszym komunikatem ze strony MF w styczniu 2012 roku, według daty rozliczenia, nastąpi wzrost zadłużenia w bonach skarbowych w przedziale od 1,0 do 2,0 mld zł. Można oczekiwać, iż oferty przebiegną bez zakłóceń ponieważ nasz dług traktowany jest względnie stabilnie na tle instrumentów emitowanych przez pozostałe państwa regionu (ostatnia aukcja na Węgrzech zakończyła się niepowodzeniem i redukcją puli obligacji 10-letnich).

Same wyniki oferty pozostaną raczej bez znaczącego wpływu na notowania złotego, gdzie jedynie negatywne doniesienia mogłyby spowodować odwrót kapitału zagranicznego z rynku polskiej waluty. Wycena polskiego długu na rynku wtórnym, po wczorajszym nerwowym początku handlu, pozostaje stabilna. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych oscyluje blisko poziomu 5,89% w oczekiwaniu na wyniki dzisiejszej aukcji odkupu.

Nad ranem PAP podał informację, iż NBP najpóźniej do końca stycznia podejmie decyzję, czy i w jakiej kwocie wesprze MFW. Ostatnie doniesienia ze strony Marka Belki mówiły o wartości rzędu 6,26 – 6,27 mld EUR, która miałaby pochodzić z rezerw walutowych Banku Centralnego. Kwestia ta pozostaje raczej jedynie polityczna ponieważ kwota ta to mniej niż 10% zagranicznych dewiz zgromadzonych przez Narodowy Banku Polski. W dużo gorszej sytuacji znajdują się Czechy, gdzie zaproponowane 3,5 mld EUR stanowiłoby aż ¼ rezerw walutowych CNB. Nie należy oczekiwać, iż taka kwota zostanie przekazana ponieważ istotnie narażałoby to koronę czeską na możliwy atak kapitału spekulacyjnego połączony z ograniczoną możliwością obrony kursu przez instytucje centralną.

Względna noworoczna poprawa nastrojów na globalnych rynkach może przełożyć się na wyczekiwaną stabilizację notowań złotego, jednak należy pamiętać, iż w dalszym ciągu czynnikiem ryzyka dla walut regionu Europy środkowo-wschodniej pozostają Węgry. W trakcie wczorajszej sesji podana została informacja, iż misja UE i MFW w zakresie pomocy finansowej dla Węgier nie wróci do Budapesztu dopóki nie zostanie wyjaśniona sprawa niezależności banku centralnego tego kraju. Rentowność obligacji 10-letnich Węgier na rynku wtórnym wynosi powyżej 10%, a sama pożyczka ze strony MFW miała być użyta w formie prewencyjnej przed skokowym spadkiem ceny długu na rynku oraz obroną forinta.

W trakcie dzisiejszej sesji warto śledzić publikację indeksów usługowego PMI dla krajów Strefy Euro. Choć nie są one tak wyczekiwane przez inwestorów jak przemysłowe to sektor usługowy z natury bardziej podatny jest na zmiany nastrojów. Ponadto o godz. 16:00 opublikowane zostaną odczyty fundamentalne z gospodarki amerykańskiej ( zamówienia na dobra trwałe). Odczyty lepsze od prognoz mogłyby wywołać spadek awersji do ryzyka na rynkach w konsekwencji nieznacznie umacniając złotego. Należy jednak pamiętać, iż aktualna sytuacja i niepewność na rynkach w średnim terminie sugerują, iż w ciągu najbliższych tygodni będzie raczej świadkami wzrostu negatywnej presji na wycenę polskiej waluty.





To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Konrad Ryczko, Analityk Wydział Doradztwa i Analiz Rynkowych DM BOŚ

Polecane