USD/PLN
Tydzień rozpoczął się od publikacji danych o poziomie deficytu na rachunku obrotów bieżących w lutym. NBP podał, że wyniósł on 449 milionów dolarów. Oznacza to spadek deficytu na rachunku obrotów bieżących w relacji do PKB poniżej 6,00 proc. Było to poniżej oczekiwań rynku, który spodziewał się poziomu 600 – 700 milionów. Rynek zareagował lekkim wzmocnieniem naszej waluty. Kolejne dwie sesje to jest wtorkowa i środowa przyniosły lekkie osłabienie złotego. Kurs dolara do złotego spadł jednak w dół w okolice 4,0450 a to za sprawą silnego wzrostu notowań euro do dolara na rynku międzynarodowym. Kurs euro do złotego wzrósł w okolice 3,6500. Czwartkowa sesja okazała się dla naszej waluty bardzo pomyślna. Odchylenie spadło w ciągu dnia do dawno nie obserwowanego poziomu –11,90 proc. Spadał kurs dolara do złotego i euro do złotego. Cena waluty amerykańskiej spadła przez chwilę w okolice 4,0100. Koniec tygodnia przyniósł stabilizację rynku przy odchyleniu na poziomie –11,50 proc. Kurs dolara do złotego poruszał się w przedziale 4,0100 – 4,0300. Kurs euro do złotego kształtował się na poziomie 3,6100 – 3,6300. Wysoki poziom notowań naszej waluty pod koniec tygodnia był możliwy dzięki poprawie nastrojów na świecie po wzrostach na światowych giełdach. W dalszym ciągu utrzymuje się duży popyt na polskie obligacje, co utrzymuje wysoki popyt na naszą walutę.
Prognozy: Naszym zdaniem odchylenie na poziomie –12,00 procent jak na razie stanowi barierę bardzo trudną do pokonania. Dlatego uważamy, że dobrym pomysłem może być kupno dewiz przy tym poziomie. Złoty powinien stabilizować się w nadchodzącym tygodniu przy odchyleniu w przedziale –12,00 procent / -11,00 procent. Na nominalne kształtowanie się kursów dolara do złotego i euro do złotego największy wpływ będzie miał rynek międzynarodowy. Rynek opcji również podpowiada właśnie taki scenariusz. Spadły bowiem zmienności na wszystkich okresach. Największe spadki nastąpiły na okresie do jednego miesiąca.
Strategia:Importer: kupuj dolary poniżej 4,0200; Eksporter:sprzedawaj euro powyżej 3,6200
USD/JPY
Tydzień rozpoczął się od silnego wzrostu notowań dolara do jena. Już w poniedziałek kurs USD/JPY wzrósł do najwyższego poziomu od 30 miesięcy. Jen stracił na wartości po publikacji kwartalnego wskaźnika nastrojów przedsiębiorców (tankan), który okazał się dużo gorszy od oczekiwań. Wzrost kursu dolara do jena powyżej 126,00 spowodował liczne werbalne interwencje ze strony przedstawicieli japońskiego rządu. Pierwszy zabrał głos minister finansów Kiichi Miyazawa. Powiedział on, że ostatnio obserwowane spadki notowań jena są zbyt szybkie. Następni wypowiadali się nowo mianowany członek zarządu Bank of Japan Miyako Suda, wiceminister finansów Muto oraz Mizoguchi. Werbalne interwencje sprowokowały do zamykania długich dolarowych pozycji i spowodowały spadek kursu dolara do jena w okolice 122,50. Pod koniec tygodnia dolar odrobił część strat do waluty japońskiej. Kurs dolara do jena wzrósł pod koniec tygodnia w okolice 124,70.
Prognozy: Oczekujemy dalszego spadku notowań jena do dolara. Zalecamy kupno dolarów na dołkach.
Strategia: Kupuj po 124,00; Stop loss 123,80; Take profit 125,00
EUR/USD
Tydzień minął pod znakiem silnego euro. Opublikowane słabe dane ze strefy euro (wskaźnik optymizmu) oraz słabe dane dotyczące bezrobocia w Niemczech i produkcji przemysłowej nie osłabiły euro. Rynek liczy, że na swoim najbliższym posiedzeniu Europejski Bank Centralny zdecyduje się na obniżenie stóp procentowych o 50 punktów bazowych. Spowodowało to wzmocnienie euro gdyż obniżka ta ma pomóc w ożywieniu gospodarek europejskich, które zwalniają w ślad za gospodarką amerykańską. Nadzieje na rychłą obniżkę stóp i mające nastąpić ożywienie gospodarcze umożliwiły wzrost kursu EUR/USD w czwartek w okolice 0,9090. Tutaj nastąpiła realizacja zysków i spadek notowań euro do dolara w okolice 0,8940. Pod koniec tygodnia kurs EUR/USD konsolidował się w przedziale 0,8980 – 0,9020.
Prognozy: Naszym zdaniem euro ma już niewielki potencjał wzrostowy. Jeżeli kurs EUR/USD nie złamie zdecydowanie poziomu 0,9020 to oczekujemy spadku notowań waluty europejskiej w okolice 0,8800.
Strategia: Sprzedawaj euro po 0,9000 / 0,9020; Stop loss 0,9040; Take profit 0,8920
Przygotowują: Jacek Jurczyński, Maciej Domański