WIG w obliczu gwałtownej poprawy zysków spółek

Tomasz Hońdo, Quercus TFI
opublikowano: 22-04-2021, 13:46

Co dzieje się z zyskami spółek z rodzimego WIG-u? Wg danych Bloomberga, zysk na akcję (EPS, earnings per share) w bardzo niewielkim stopniu odbił się od dołka. Obecnie EPS (za ostatnie 12 miesięcy) wynosi ok. 2178 punktów indeksowych. Gdyby zestawić go z obecnym poziomem WIG-u (ponad 59 tys. pkt.), daje to P/E (cena/zysk) na poziomie aż ok. 27.

Wydaje się jednak, że nie jest to zbyt miarodajny obraz sytuacji. Jeśli bowiem wierzyć zestawieniu Bloomberga prognozowany EPS na cały ten rok wynosi ponad dwa razy więcej (tabela poniżej). Prognozowany wzrost zysków w tym roku przekracza 100%, w przyszłym (2022) wzrost ma wg konsensusowych szacunków wynieść 13%, a w 2023 - ok. 11%.

Jak wygląda to z historycznego punktu widzenia? Jeśli prognozy są trafne, to WIG stoi u progu bardzo silnego odbicia zysków spółek, które już w tym roku powinny powrócić do poziomów sprzed pandemii, a w przyszłym - osiągnąć rekordowe pułapy.

Nawet jeśli weźmiemy poprawkę na fakt, że prognozy często bywają raczej zbyt optymistyczne, to i tak spektakularne odbicie zarobków firm jest możliwe, skoro inwestorzy takiego zjawiska doświadczyli już choćby w latach 2017 czy 2009-2010.

Wskaźniki P/E na bazie prognoz nie są wygórowane. P/E'21 to ok. 13, a P/E'22 to ok. 11,6. Czyli raczej niewiele.

Reasumując, jeśli wierzyć prognozom ogółu analityków zebranym przez Bloomberg i nawet biorąc poprawkę na możliwy nadmierny optymizm tych szacunków, polskie akcje stoją w obliczu potencjalnego gwałtownego odbicia zysków spółek od pandemicznego dołka. I wydaje się, że to ożywienie nie jest zbyt szczodrze wycenione przez rynek.

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Polecane