Słaby odczyt wskaźnika PMI w Chinach, nieudolne działania banku centralnego Turcji, problemy Argentyny i zamieszki na Ukrainie pogrążały ostatnio giełdy i waluty rynków wschodzących. Po tym jak 28 stycznia 2014 r. wieczorem turecki bank centralny podniósł główną stopę procentową z 4,5 do 10 proc., stopę pożyczek overnight z 7,75 do 12 proc., a stopę zaciąganych przez bank pożyczek overnight z 3,5 do 8 proc., sytuacja zaczęła wracać do normy. Paliwa do poprawy nastrojów nie starczyło jednak na długo. Już przed południem złoty zaczął wyraźnie tracić do dolara, a GPW początkowe zwyżki zamieniła w spadki. W tle było oczekiwanie na decyzję Fedu (zapadła po zamknięciu tego numeru).
3 PYTANIA DO… MARCINA KIEPASA, ANALITYKA ADMIRAL MARKETS
Szybka zmiana kursu
1 Czy decyzja tureckiego banku centralnego była zaskoczeniem i dlaczego dała tak krótkotrwały efekt?
Skala podwyżek stóp procentowych zaskoczeniem niewątpliwie była, ale nie potrafię powiedzieć, dlaczego ten efekt był tak krótkotrwały. Zdaję sobie sprawę, że spodziewana decyzja Fedu o ograniczeniu skupu aktywów o 10 mld USD nie poprawi sentymentu do rynków wschodzących, a Turcja była tylko jednym z czynników wpływających na sytuację, ale myślałem, że efekt decyzji tamtejszego banku centralnego będzie bardziej widoczny.
2 Co się stanie, jeśli Fed podejmie decyzję inną niż oczekiwana?
Gdyby Fed obciął skup aktywów o 20 mld USD, to obserwowalibyśmy potężną korektę na rynkach akcji i wyraźny wzrost niepewności związany z rynkami wschodzącymi. Gdyby nie ograniczył skupu aktywów nawet o 10 mld USD, to byłby sygnał, że myśli nie tylko o amerykańskiej gospodarce, ale patrzy także na to, co się dzieje na rynkach globalnych. I byłby to znacznie mocniejszy pozytywny impuls niż decyzja tureckiego banku centralnego.
3 Jak długo potrwa jeszcze zamieszanie na rynkach?
Raczej dłużej niż krócej, od miesiąca do kwartału. Wskazuje na to presja na waluty rynków wschodzących w środę 29 stycznia 2014 r. Stopy podniosła nie tylko Turcja, ale również bank RPA, a mimo to efekt był mizerny. Wskazuje to, że rynki chciałyby wymusić kolejne podwyżki stóp procentowych na rynkach wschodzących.
GIEŁDA
21 spółek polecanych przez DM IDMSA
Analitycy DM IDMSA, jak co miesiąc, przedstawili portfel spółek, których kursy w najbliższych tygodniach powinny się zachowywać lepiej od rynku. Na liście polecanych firm są AB, Asbis, Asseco Poland, Bogdanka, Cinema City, CD Projekt, CI Games,
Cyfrowy Polsat, Enel-Med, Kopex, Lotos, LPP, Magellan, Medicalgorithmics, Netia, Pelion, PKN Orlen, Polnord, Robyg i Ronson. Nowości na liście faworytów to PKN Orlen, Lotos i Polnord. Wśród spółek, które mogą wypaść gorzej od rynku,
są Agora, Alma Market, Arctic Paper, Azoty Tarnów, BPH, Eurocash, Handlowy i Police. W 2013 r. portfel polecany przez DM IDMSA dał zarobić 126,6 proc., przy czym w wyniku uwzględniane są także zyski z krótkich pozycji.