Zarządzający celują w debiutantów

Nie tak łatwo będzie o zarobek na GPW w trzecim kwartale 2014 r. Zarządzający funduszami radzą wstrzymać się z zakupem akcji do rozwiązania sprawy OFE, czyli do czasu zamknięcia pierwszego okna transferowego — to nastąpi pod koniec lipca.

— Do końca sierpnia oczekujemy kontynuacji trendu bocznego na GPW, m.in. ze względu na wyjaśnienie sytuacji z OFE oraz przejściowe słabsze dane (wskaźniki PMI) w Polsce i Niemczech, które sugerują chwilowe spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego — przewiduje Roch Pietroń, zarządzający portfelami akcyjnymi w TFI PZU. Od początku roku WIG wzrósł o niecałe 3,5 proc., a WIG30 zwyżkował o ponad 4 proc. W tym czasie indeks średnich spółek stracił 2 proc., a indeks najmniejszych firm aż 9 proc.

Uwaga na debiuty

Inwestorzy, którzy chcieliby jednak podjąć wyzwanie i wyselekcjonować kilka spółek do portfela na najbliższy kwartał, zdaniem ekspertów powinni zwrócić uwagę nowicjuszy. Wśród faworytów są Altus TFI, Alumetal i PCC Rokita (ta spółka zadebiutowała na GPW w środę 25 czerwca). Wszystkie te spółki mają w ocenie ekspertów wspólny mianownik: dobre perspektywy, hojną politykę dywidendową, ciekawe produkty i dużą ekspozycję na wzrost gospodarczy w Polsce.

Torpol, zapowiadający debiut na 8 lipca, może się natomiast pochwalić atrakcyjną wyceną na tle spółek z sektora. Firma, której 100 proc. akcji kontroluje Polimex, specjalizuje się w budowie oraz modernizacji stacji, linii i szlaków kolejowych oraz linii tramwajowych. Magnesem, który powinien przyciągać inwestorów, jest też mocniejsze wejście na rynek norweski. Część specjalistów uważa, że szansę na dobre wyniki może mieć też sektor budowlany i okołobudowlany (np. Selena i Rawlplug) oraz deweloperzy.

— Liderzy rynku deweloperskiego pod względem sprzedaży powinni być moim zdaniem wyceniani wyżej. Sprzyja temu zarówno otoczenie makroekonomiczne, jak i sytuacja poszczególnych spółek. Dobrze wyglądają też firmy z sektora windykacyjnego, które oferują ekspozycję na poprawę na rynku pracy — uważa Kamil Rusak, analityk Union Investment TFI.

Ulubieńcy wciąż w modzie

Seweryn Masalski, zarządzający z MM Prime TFI, zwraca uwagę na ubiegłorocznego ulubieńca funduszy, czyli Forte. Specjalista podkreśla, że producent mebli systematycznie poprawia wyniki i mimo że przez ostatnie dwanaście miesięcy kurs wzrósł o prawie 120 proc., a w tym roku o jedną czwartą, to jednak cena walorów wciąż nie jest wygórowana.

— Spory potencjał ma również Ciech — spółka przejęta od skarbu państwa przez Jana Kulczyka, który najwyraźniej ma pomysły na intensywny rozwój. Być może uczyni on z Ciechu to samo, co uczynił Michał Sołowow, przejmując Dwory i przekształcając go w Synthos — dziś gwiazdę wśród blue chipów. KGHM otwiera natomiast właśnie wielką kopalnię w Chile, w tle pojawiają się kolejne międzynarodowe projekty, zaś ceny miedzi i srebra zaczynają rosnąć — dodaje Seweryn Masalski.

Na liście nie zabrakło też firm, które mocno ucierpiały na konflikcie na Ukrainie i których notowania mogą odbić, gdy sytuacja się uspokoi.

— Na ukraińskich kłopotach straciły m.in. LPP, Getin Holding i Kernel. Jeśli liczymy na hossę, to można też zwrócić uwagę na nieco zapomniane spółki o wzrostowym profilu, a takimi przedsiębiorstwami są np. Integer i CD Projekt — dodaje Adam Łukojć.

Uwaga na RPP

Eksperci z TFI zwracają uwagę na duże prawdopodobieństwo kolejnych obniżek stóp procentowych w Polsce, które nie wpłyną pozytywnie na banki. Pod największą presją będzie, a w zasadzie już jest, PKO BP.

— Zalecam ostrożność w stosunku do sektora bankowego ze względu na możliwe obniżki stóp procentowych w tym roku, co negatywnie będzie wpływać na marżę odsetkową oraz prowadzić będzie do obniżek konsensów prognoz wyników banków w najbliższym czasie — przestrzega Roch Pietroń.

Wysokie nakłady inwestycyjne w najbliższych latach oraz nieuzasadnione fundamentalnie tegoroczne zwyżki nie zachęcają też zdaniem specjalistów do zakupu akcji spółek energetycznych. — Ich kursy zachowywały się ostatnio bardzo dobrze mimo braku przełomu w fundamentach. Do tej grupy zaliczyłbym praktycznie cały sektor energetyczny oraz Grupę Azoty — uważa Adam Łukojć.

Wysokie nakłady inwestycyjne w najbliższych latach oraz nieuzasadnione fundamentalnie tegoroczne zwyżki nie zachęcają też zdaniem specjalistów do zakupu akcji spółek energetycznych.