Złoty będzie się umacniał
Początek maja przyniósł wyczekiwane przez wszystkich umocnienie waluty europejskiej. Werbalne interwencje oficjeli europejskich przynosiły do tej pory krótkotrwały skutek, utrzymując euro jedynie powyżej 1,0580 USD/EUR. Dopiero obawy przed zagrożeniem inflacyjnym w USA wywołały spadek cen 30-letnich obligacji o 1 proc., a co za tym idzie spadek wartości dolara. Informacje o osiągnięciu porozumienia pomiędzy G7 a Rosją oraz obawy dotyczące wzrostu gospodarczego w USA ugruntowały pozycję waluty europejskiej, która do końca tygodnia pozostała pomiędzy 1,0780 a 1,0800 USD/EUR.
W KRAJACH EMU pojawiają się pierwsze oznaki ożywienia gospodarczego, o czym świadczy chociażby 5-proc. wzrost sprzedaży hurtowej w Niemczech. W połączeniu z pojawiającymi się pozytywnymi dla euro wskaźnikami wynikającymi z analizy technicznej spowoduje to w przyszłym tygodniu wzrost kursu EUR/USD do poziomu 1,0900. Sugerujemy zakup euro na poziomie 1,0750.
NA POLSKIM RYNKU walutowym, na fali optymizmu wynikającego z ostatniej poprawy notowań wspólnej waluty europejskiej, zyskał również polski złoty, który w czwartek notowany był na rekordowo wysokim poziomie 2,7 proc. powyżej kursów pary- tetowych, osiągając 3,8770 PLN/USD. W piątek nastąpiła korekta do poziomu 3,9000, spowodowana realizacją zysków przez inwestorów zagranicznych.
W NADCHODZĄCYM tygodniu oczekujemy utrzymania tendencji wzrostowej. Uważamy że potencjał wzrostowy polskiej waluty jest tak duży, że w najbliższym okresie będziemy testować poziom 3,5 proc. powyżej kursów centralnych. W nadchodzącym tygodniu kurs dolara w stosunku do złotego będzie wynosił 3,8500, natomiast EUR/PLN notowany będzie na poziomie 4,2000.
Mariusz Potaczała
Treasury Managment Services — Zarządzanie Gospodarką Pieniężną; tel. (022) 827 48 23