Ponieważ nie zanosi się na szybkie rozwiązanie problemów na linii Rosja-Ukraina, analitycy Domu Maklerskiego IDMSA radzą serio traktować ryzyko „zarażenia” polskiej gospodarki, m.in. z powodu zakłóceń w wymianie handlowej (w tym w dostawach gazu) i spadku tempa wzrostu PKB za wschodnią granicą. W najnowszym raporcie wskazali spółki, na które kryzys może wpłynąć w największym stopniu.
1. Rovese. Ukraina, Rosja, Białoruś, Kazachstan i inne kraje regionu mają łącznie ponad 50-procentowy udział w przychodach. Grupa posiada 3 fabryki na Ukrainie (24 proc. mocy produkcyjnych ceramiki sanitarnej), trzy w Rosji (24 proc. ceramiki sanitarnej i 22 proc. mocy produkcyjnych płytek ceramicznych). Rośnie ryzyko presji podażowej na krajowym rynku, ze względu na to, że konkurencja również ma sporą ekspozycję na rynki wschodnie.
2 Decora. Firma ma fabrykę na Białorusi. Eksport za wschodnią granicę to 35 proc. przychodów.
3. LPP. Rosja ma mieć w 2014 r. 20-procentowy udział w powierzchni handlowej i 24-procentowy w przychodach, a Ukraina — odpowiednio — 4 i 6-procentowy. Spółka narażona jest na ryzyko kursu walutowego (zwłaszcza RUB/PLN).
4 Asbis. Spółka ma dużą ekspozycję na rynki Ukrainy i Rosji (10 oraz 20 proc. przychodów i jeszcze większy udział w zyskach). Wartość niezabezpieczonych należności na Ukrainie to około 10 mln USD. Rodzaje ryzyka wiążą się z potencjalnym spadkiem sprzedaży, dewaluacją hrywny i rubla wobec dolara, który jest walutą, w której spółka raportuje, oraz ewentualnymi odpisami należności.
5. Mercor. Spółka ma bezpośrednią ekspozycję na Rosję poprzez zarejestrowaną tam spółkę zależną. W 2013 r. udział tego rynku w sprzedaży skonsolidowanej sięgał 10 proc., a firma notowała tam ponadprzeciętne marże. Ekspozycja na Ukrainę jest mniejsza.
6. Getin Holding. Ponad połowa przychodów i zysków generowana jest na rynkach wschodnich. Spodziewamy się, że biznesy w Rosji i na Ukrainie się skurczą, a negatywne skutki spotęguje osłabienie tamtejszych walut.
Ponadto DM IDMSA wśród spółek umiarkowanie narażonych — pośrednio lub bezpośrednio — na problemy naszych wschodnich sąsiadów wskazuje Ceramikę Nową Galę, Kęty, BSC Drukarnię Opakowań, Integer. pl, Asseco Polan, TVN, Kopex i Famur.