Akcje EBI dają sporo zarobić
W ciągu niespełna pięciu miesięcy kurs akcji wodzisławskiej spółki Euro Bud Invest wzrósł prawie o 150 proc. Nagła aprecjacja kursu rozpoczęła się w kwietniu. Na początku tego okresu walory spółki można było jeszcze kupić po 1,35 zł. Obecnie ich cena jest o ponad 140 proc. wyższa. Podczas poniedziałkowej sesji, na której po 5,5-proc. wzroście w stosunku do piątku wynosi 2,9 zł za walor. Sesja zakończyła się jednak ponad 83-proc. nadwyżką sprzedaży.
ZDANIEM NIEKTÓRYCH analityków tak duży wzrost ceny mógł zostać spowodowany oczekiwanym przejęciem spółki przez jakiegoś inwestora branżowego. Do dziś jednak nic w tej sprawie nie wiadomo. W przypadku EBI, z uwagi na niewielką liczbę papierów, jakie znajdują się w obrocie, nie można też wykluczyć spekulacji. Obecnie obrót akcjami spółki wynosi niespełna 1 proc. ich ogólnej liczby. Jednak według niektórych biur maklerskich, rzeczywista wartość spółki jest znacznie wyższa niż obecne notowania. Według analityków Biura Maklerskiego BGŻ, fair value akcji EBI kształtuje się na poziomie 3,75—4,25 zł. Ich zdaniem, najsilniejszym punktem Euro Bud Invest jest jego zarząd, który w wyniku transakcji MBO (wykup lewarowany) został największym udziałowcem przedsiębiorstwa, co pozwala sądzić, że jego działalność będzie koncentrowała się na podnoszeniu wskaźnika EPS. Wskazują oni także na jasno sprecyzowaną strategię rozwoju przedsiębiorstwa i dużą inwencję zarządu w pozyskiwaniu kapitału na rozwój. Według nich EBI należy do grupy najbardziej rozwijającej się spółek na GPW.
OBECNIE kapitał akcyjny spółki tworzy 6 259,4 tys. akcji serii od A do D, o wartości nominalnej 1 zł każda. Z tego 2 907 tys. papierów (seria A) to akcje uprzywilejowane co do głosu na WZA przedsiębiorstwa w stosunku 1 do 5. Walory serii D były przedmiotem przeprowadzonej w sierpniu ubiegłego roku publicznej oferty. Nie spotkała się ona jednak ze zbytnim zainteresowaniem inwestorów. Spośród 2,5 mln nowych papierów, których cena emisyjna została ustalona na poziomie 1,8 zł za sztukę (1,4 zł w transzy menedżerskiej), znaleźli się chętni jedynie na 770 tys. walorów.
EBI, które początkowo zajmowało się handlem materiałami budowlanymi, od pewnego czasu zajmuje się usługami budowlanymi oraz developerką. Działalność przedsiębiorstwa koncentruje się głównie na terenie Górnego Śląska. Rynek ten charakteryzuje się jednak niską atrakcyjnością inwestycyjną. Grupę kapitałową EBI tworzą obecnie trzy spółki. Oprócz spółki matki są w niej także Rybnickie Przedsiębiorstwo Budowlano—Inżynieryjne i spółka handlowa EBI-Trade.
W UBIEGŁYM ROKU przychody EBI wyniosły 11,5 mln zł, co w porównaniu z rokiem 1997 daje prawie 180 proc. Spółka jest jednak w początkowym etapie swojego rozwoju. Rozpoczęła działalność zaledwie 3,5 roku temu. Zysk na działalności operacyjnej ukształtował się na poziomie 2,9 mln zł, podczas gdy rok wcześniej było to 1,1 mln zł. Zysk netto natomiast zamknął się kwotą 1,4 mln zł (0,6 mln zł w 1997).
W TYM ROKU, według prognozy zarządu, przychody przedsiębiorstwa mają wzrosnąć do 37 mln zł. Spółka nie opublikowała prognozy zysku. Tymczasem po sześciu miesiącach przychody EBI wynoszą prawie 7 mln zł, o 66,5 proc. więcej niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Mimo to zysk operacyjny notuje 29-proc. spadek do 678 tys. zł. Netto spółka wykazała natomiast stratę 105 tys. zł. Dla porównania w pierwszym półroczu 1998 było to 523 tys. zł zysku.