Akcje należącego do Elona Muska konglomeratu rakietowego, satelitarnego i AI potaniały o około 7 proc. w handlu posesyjnym, gdy spółka poinformowała, że nakłady inwestycyjne w drugim kwartale wzrosły do około 18,4 mld USD.
„Spodziewamy się, że tempo rozwoju AI drastycznie przyspieszy” – powiedział Elon Musk analitykom podczas telekonferencji.
SpaceX pobiło szacunki dotyczące przychodów oraz strat w segmencie AI, a kierownictwo przedstawiło ambitne plany wykorzystania sieci Starlink do bezpośredniej konkurencji z największymi amerykańskimi operatorami sieci komórkowych.
Pierwszy raport po IPO
Wyniki SpaceX zwieńczyły prawdziwą jazdę bez trzymanki, trwającą od czasu, gdy spółka pozyskała 86 miliardów dolarów w ramach największego debiutu giełdowego w historii. Od tamtej pory kurs akcji drastycznie spadł w wyniku fali zmienności po IPO oraz szerszej wyprzedaży w sektorze AI, co uszczupliło rynkową wartość firmy o ponad 1 bilion dolarów od jej szczytowego poziomu i odebrało Muskowi status pierwszego trylionera na świecie.
Poczucie niepewności potęguje fakt, że jeszcze w tym tygodniu akcje o wartości ponad 100 miliardów dolarów po raz pierwszy staną się dostępne do sprzedaży, co może wywrzeć dodatkową presję spadkową na ich cenę.
SpaceX wykazuje przychody na poziomie 7,8 miliarda dolarów, co przewyższa średnią prognozę analityków ankietowanych przez Bloomberga, wynoszącą 6,81 miliarda dolarów. Spółka podała, że jej strata na akcję w tym kwartale wyniosła 9 centów, co jest wynikiem lepszym od przewidywanej przez analityków straty w wysokości 24 centów.
Wycena SpaceX, wynosząca około 1,6 biliona dolarów – co dorównuje wielu gigantom giełdowym i przewyższa należącą do Muska Teslę – została wywindowana przez ambicje miliardera, by zapewnić masową skalę i futurystyczne skoki technologiczne we wszystkich swoich pionach biznesowych.
Jego długa lista planów rozwoju — w tym umieszczenie centrów danych w przestrzeni kosmicznej — wiąże się z wysokimi kosztami, znacznym ryzykiem i może wymagać wielu lat realizacji. Jednak analitycy z Wall Street pozostają niezwykle optymistyczni, biorąc pod uwagę dotychczasowe osiągnięcia Muska w rewolucjonizowaniu dojrzałych branż.
Co obiecał Elon Musk
Elon Musk podtrzymał swoją reputację osoby składającej odważne deklaracje, zapowiadając m.in., że do końca roku SpaceX osiągnie powtarzalne roczne przychody (ARR) na poziomie 100 miliardów dolarów. Tymczasem analitycy ankietowani przez Bloomberga prognozują 38,6 miliarda dolarów przychodu na 2026 rok.
„100 miliardów dolarów ARR w grudniu to nie żaden znak zapytania” – powiedział Musk. „To wynik, który osiągnęlibyśmy, gdybyśmy w zasadzie nic nie robili”.
Podkreślając rozmach ambicji Muska, analitycy podczas telekonferencji pytali kierownictwo o plany dotyczące AI i Starlinka, strategię w obszarze robotyki oraz osłonę termiczną rakiety Starship.
Pojazd Starship stanowi fundament wszystkich kosmicznych celów Muska, ale jego rozwój był wyboisty i obfitował w widowiskowe niepowodzenia, awarie oraz opóźnienia — przy kosztach sięgających już 15 miliardów dolarów. Jednak 24 lipca rakieta odbyła w większości udany lot testowy, umieszczając na orbicie satelity i wracając na Ziemię bez większych uszkodzeń.
„Spodziewamy się, że częstotliwość lotów będzie szybko rosła” – powiedział Musk analitykom, dodając, że za około rok przewiduje przeprowadzanie co najmniej jednego lotu dziennie. „Osłona termiczna wydaje się bardzo wytrzymała”.
Promowany jako najpotężniejsza rakieta, jaką kiedykolwiek zbudowano, Starship ma kluczowe znaczenie dla rozbudowy sieci Starlink oraz wysłania ludzi na Księżyc i Marsa. Posiada jednak jeszcze przed sobą pierwszy lot orbitalny i jak dotąd przeprowadził tylko dwa loty testowe w 2026 roku.
„Miałem wrażenie, że po raz kolejny sprzedano nam piękną historię, co zresztą doceniam” – powiedział George Ferguson, analityk Bloomberg Intelligence. „Od tego w końcu jest zarząd. Ale intuicja podpowiada mi, że to przesadny optymizm”.
SpaceX poinformowało, że liczba subskrybentów satelitarnego internetu Starlink — jedynego rentownego biznesu firmy — osiągnęła w drugim kwartale 12 milionów, co jest wynikiem niższym niż prognozowane przez analityków 12,19 miliona. Starlink dostarcza szerokopasmowy internet konsumentom, rządom i przedsiębiorstwom, wykorzystując ponad 10 tys. satelitów krążących na niskiej orbicie okołoziemskiej.
SpaceX chce konkurować z największymi telekomami
Prezes SpaceX Gwynne Shotwell przedstawiła również plany bezpośredniej konkurencji z amerykańskimi operatorami komórkowymi poprzez uzupełnienie usługi internetu satelitarnego o infrastrukturę naziemną. Przewiduje ona, że SpaceX przeciągnie klientów od AT&T, Verizon Communications oraz T-Mobile US.
„Spodziewam się, że będziemy w stanie pozyskać całkiem sporo ich klientów, ponieważ uważam, że nasza usługa będzie lepsza” – powiedziała Shotwell.
Decyzja Muska o wprowadzeniu SpaceX na giełdę była ściśle powiązana z dążeniem firmy do pionierskiego wdrożenia kosmicznych centrów danych, jako że te naziemne borykają się z coraz większymi ograniczeniami zasobów i energii. Ta kosztowna i wciąż w dużej mierze niesprawdzona strategia wymagałaby wystrzelenia sieci satelitów, które wykorzystywałyby stałą energię słoneczną do przetwarzania danych na orbicie i przesyłania ich na Ziemię.
W przypadku segmentu AI, SpaceX ujawniło stratę operacyjną w wysokości 1,26 miliarda dolarów, co stanowi wynik lepszy od zakładanej przez analityków straty 2,39 miliarda dolarów. Spółka podała, że nakłady inwestycyjne w trzecim i czwartym kwartale utrzymają się na poziomie zbliżonym do drugiego kwartału.
Jak przekazało analitykom kierownictwo, SpaceX ma już zakontraktowane 6,7 miliarda dolarów przychodów z usług chmurowych w trzecim kwartale. Firma zawarła szereg umów na sprzedaż swojej istniejącej mocy obliczeniowej. W czerwcu Alphabet Inc. (Google) zgodził się płacić 920 milionów dolarów miesięcznie w ramach umowy na usługi chmurowe obowiązującej do połowy 2029 roku. SpaceX podpisało podobne porozumienie z Anthropic PBC.
W lutym doszło do fuzji SpaceX z należącym do Muska xAI, co połączyło sztuczną inteligencję z kosmicznymi ambicjami przedsiębiorcy. Gdy ten startup AI — spalający w zeszłym roku 6 miliardów dolarów — zaczął ustępować konkurencji pod względem pisania kodu i adaptacji produktów, Musk przeprowadził w marcu plan restrukturyzacji, obejmujący zarówno masowe zwolnienia, jak i rekrutację na dużą skalę. W czerwcu SpaceX ogłosiło przejęcie startupu AI Cursor za 60 miliardów dolarów, aby wzmocnić swoje kompetencje w obszarze programowania.
W zeszłym miesiącu firma wypuściła model o nazwie Grok 4.5, skoncentrowany na programowaniu oraz zadaniach finansowych i prawnych. we wpisach w serwisie X Musk stwierdził, że model ten jest porównywalny z Opus 4.7, udostępnionym powszechnie przez Anthropic w kwietniu.