"Oczekujemy, że zyski spółki będą rosły w kolejnych latach, co będzie wynikać z dalszych korzyści restrukturyzacyjnych oraz wzrostu organicznego. Uważamy, że EBITDA wzrośnie 32% r/r w 2013, (zgodne z prognozą zarządu) oraz kolejne 10% r/r w 2014 co uważamy za atrakcyjne. Podoba nam się ekspozycja spółki na wysokomarżowe oraz perspektywiczne segmenty: hydronin dla branży motoryzacyjnej oraz profili PVC, które generują łącznie 60% EBITDA firmy" - napisano w uzasadnieniu.
Jak podkreślono, kurs Lenteksu wzrósł 50% w ciągu ostatnich 6 miesięcy dając zwrot 35% lepszy od indeksu WIG.
"Uważamy, że dalsze wzrosty są możliwe. Spółka jest tania na wskaźnikach, a posiada dobre perspektywy wzrostu, bardzo solidny bilans i płaci dywidendy. Z drugiej jednak strony istnieje ryzyko, że dalsza restrukturyzacja nie będzie przynosić oczekiwanych rezultatów, a planowane inwestycje się opóźnią, co będzie mieć negatywny wpływ na nasze prognozy zysków" - dodano.