Analityk dostrzega dno w budowlance

opublikowano: 20-02-2019, 22:00

Niektóre spółki z poturbowanej branży zanotują w krótkim i średnim terminie poprawę zysków, uważa Adrian Kyrcz, analityk Santandera

W poniedziałek 18 lutego Trakcja zaskoczyła rynek ujawnieniem 139 mln zł strat na kontraktach, podpisywanych przed dużym skokiem cen materiałów budowlanych i wynagrodzeń. Zarząd spółki, specjalizującej się w budownictwie na kolei, zapowiedział emisję akcji i refinansowanie kredytów, których warunki — ze względu na straty — zostały naruszone. Kurs Trakcji zareagował gwałtownym spadkiem, a równolegle taniały także akcje innych spółek z sektora budowlanego. We wtorek przecena niektórych była kontynuowana, ale akurat walory Trakcji odbijały. Ta spółka nie jest jednak faworytem Adriana Kyrcza, podobnie zresztą jak Budimex — rekomendacje dla obu, wydane 11 lutego, brzmią „sprzedaj”.

Akcje Budimeksu, który podał szacunkowe dane za IV kwartał 2018 r. (zysk netto spadł o 41 proc. do 75 mln zł), analityk Santandera ocenia negatywnie, choć podniósł nieznacznie (o 10 proc.) prognozy zysków na 2020 r., ponieważ spodziewa się odbudowy marży wskutek ustabilizowania kosztów. Adrian Kyrcz oczekuje jednak napływu negatywnych informacji z firmy, związanych m.in. z wydatkiem na odkupienie 49 proc. udziałów w FB Serwis od Ferrovialu, spółki matki oraz dotyczących dywidendy, która będzie zapewne znacznie niższa niż w poprzednich latach.

Po Torpolu, który jest bliskim konkurentem Trakcji, Adrian Kyrcz spodziewa się solidnego zysku za IV kwartał 2018 r., który potwierdziłby trwałość poprawy rezultatów, zasygnalizowaną już w sprawozdaniu za trzeci kwartał (po sześciu kwartałach strat). Rekomendacja brzmi „kupuj”, podobnie jak dla Unibepu, mimo że ta spółka raczej nie zanotowała wysokich zysków w IV kwartale ze względu na „czyszczeniebilansu” (zawiązywanie rezerw). Analityk obniżył o 5 proc. do 32 mln zł (+14 proc. r/r) prognozę zysków spółki w 2019 r., z powodu opóźnienia w rozpoczęciu realizacji projektu deweloperskiego. Erbud, dla którego rekomendacja brzmi „trzymaj”, nie osiągnie zdaniem Adriana Kyrcza, istotnego zysku ani w IV kwartale 2018 r. (specjalista prognozuje, że będą to 3 mln zł, co nie pozwoli na uniknięcie 20 mln zł straty w całym roku), ani w 2019 r. (17 mln zł, przy spadku przychodów o 13 proc. do 1,82 mld zł).

— Perspektywy wyników dla spółek z sektora budowlanego pozostają mieszane, ale wierzymy, że po rozczarowującym pierwszym półroczu 2018 r. niektóre spółki mają przed sobą dobry czas — uważa Adrian Kyrcz.

Nieruchomości
Najważniejsze informacje z branży nieruchomości mieszkaniowych i komercyjnych. Wiadomości, komentarze i analizy rynkowe.
ZAPISZ MNIE
×
Nieruchomości
autor: Dominika Masajło, Paweł Berłowski
Wysyłany raz w tygodniu
Najważniejsze informacje z branży nieruchomości mieszkaniowych i komercyjnych. Wiadomości, komentarze i analizy rynkowe.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Polecane