Nowa cena docelowa to 100 zł (poprzednia wynosiła 55 zł). Rekomendacja “kupuj” nie zmieniła się. Powód zmiany wyceny to poprawa perspektyw dla cen węgla.
“Ostatnio ceny węgla osiągnęły rekordowo wysoki poziom rzędu 670 USD/t. Nawet przy założeniu, że to poziom spekulacyjny i oczekując normalizacji tych cen, musimy przyznać, że nasze wcześniejsze założenia cen węgla okazały się zbyt konserwatywne. Dlatego po raz kolejny podwyższyliśmy oczekiwania cen węgla na 2022 rok. Obecnie zakładamy, że średnia cena węgla w br. osiągnie 461 USD/t (wcześniej prognozowaliśmy 350 USD/t) i spodziewamy się, że ceny węgla najwyższe będą w II kwartale, a najniższe w IV” - napisał analityk w uzasadnieniu.
Korekta założeń skutkuje podniesieniem całorocznej prognozy EBITDA JSW z 6,7 do 12,5 mld zł.
“Pragniemy zauważyć, że w scenariuszu zakładającym utrzymanie się w br. obecnej ceny węgla w wysokości 670 USD/t całoroczna EBITDA może przekroczyć nawet 19 mld zł, przy czym kapitalizacja rynkowa Spółki jest ciągle poniżej 8,5 mld zł, mimo że ostatnio kurs JSW dobrze sobie radził” - dodaje Łukasz Prokopiuk.
