“Oczekiwany spadek cen rękawic i perspektywa malejących z kwartału na kwartał zysków powinny, naszym zdaniem, negatywnie odbić się na kursie akcji spółki” - uważa Tomasz Rodak.
W 2020 r. akcje Mercatora, producenta rękawic medycznych, podrożały na GPW o 4,1 tys. proc., ale w tym roku stopa zwrotu to -14 proc.
Jak zaznacza analityk, rok 2021 powinien być również bardzo udany, a prognozowany przez Tomasza Rodaka zysk sięga 1,1 mld zł.
“Jednocześnie spodziewamy się napływu nie najlepszych informacji m.in. dotyczących wygaszania pandemii czy trendu spadkowego średnich cen sprzedaży rękawic, które mogą ciążyć na wycenie spółki w nadchodzących miesiącach. Zakładamy również spadki kwartalnych wyników finansowych Mercatora poczynając od I kwartału br. (a najpóźniej od II). Dostrzegamy również potencjalne ryzyka w segmencie dystrybucji związane z zarządzaniem zapasami w okresie spadających cen” - dodano.
Jak szacuje analityk, w latach 2020-23 Mercator wygeneruje łącznie ok. 2,4 mld zł zdyskontowanych wolnych przepływów pieniężnych, co odpowiada 50 proc. bieżącej wyceny rynkowej w wysokości 4,8 mld zł.
Analityk prognozuje, że w 2021 r. spółka wypłaci 18,67 zł dywidendy na akcję, a w 2022 r. 53,36 zł, przy czym w 2022 r. zysk spadnie do 461 mln zł.
Raport dostępny jest na stronie brokera.