Sytuacja na wtórnym rynku obligacji w nadchodzącym tygodniu zdeterminowana będzie przede wszystkim przez dane o produkcji przemysłowej w sierpniu, ale także przez dane o sierpniowej inflacji i projekt budżetu na 2003 rok, twierdzą analitycy. W ubiegającym tygodniu głównym wydarzeniem była środowa emisja obligacji dwudziestoletnich.
„Pierwsza część tygodnia była zdeterminowana przez środową aukcję obligacji 20-letnich. Na rynku panował dobry nastrój, gdyż inwestorzy liczyli na dobre wyniki środowej aukcji, co pociągnie rynek do góry jak po kwietniowym przetargu” - powiedział Witold Chuść, analityk Banku Handlowego w Warszawie.
„Na początku tygodnia inwestorzy kupowali obligacje, głównie 10-letnie pod spodziewane dobre wyniki aukcji dwudziestoletnich” - powiedział Tomasz Zdyb, analityk Banku Pekao SA. Dodał, że we wtorek po zwiększeniu rządowej prognozy wzrostu PKB na rok 2003 do 3,5% z 3,1% chwilowo nastrój wśród inwestorów osłabł.
Ministerstwo Finansów sprzedało w środę wszystkie dwudziestoletnie obligacje skarbowe o wartości 1 mld zł, czyli całą zaoferowaną pulę. Średnia rentowność obligacji 20-letnich serii WS0922 wyniosła 6,219%, zaś cena minimalna ukształtowała się na poziomie 942,52 zł. Inwestorzy zgłosili na nie popyt na poziomie ponad 2,332 mld zł.
„Jednak pomimo dobrych wyników rentowności wzrosły, co było pewnym odreagowaniem po wzrostach” - stwierdził Chuść.
W piątek po południu rentowność obligacji pięcioletnich PS0507 wynosiła 7,15%, obligacji dwuletnich OK0404 - 7,17%, zaś obligacji dziesięcioletnich - 6,83%.
W nadchodzącym tygodniu najważniejsza będą dane o produkcji przemysłowej w sierpniu, to będzie miało wpływ na nastrój wśród inwestorów, powiedział Chuść. Dobre dane mogą być potwierdzeniem, czy wzrostowy trend gospodarki jest kontynuowany, dodał.
Główny Urząd Statystyczny poda dane o wielkości produkcji w sierpniu w środę, 18 września, o godzinie 16:00.
Dane o sierpniowej inflacji będą miały mniejszy wpływ na rynek obligacji, twierdzą analitycy. Inflacja jest niska, a oczekiwania rynkowe zgodne.
Ekonomiści oczekują, że inflacja w sierpniu spadła do 1,2% r/r, albo utrzymała się na lipcowym poziomie 1,3%.
Wpływ na rynek wtórny będzie miał także wpływ projektu budżetu na 2003 rok, który ma zostać uchwalony pod koniec przyszłego tygodnia.
„Jeżeli deficyt budżetowy zostanie zapisany na poziomie 38-40 mld zł, to będzie to miało raczej neutralny wpływ na rynek” - powiedział Zdyb. Również Chuść uważa, że rynek powinien przyjąć projekt budżetu spokojnie, jeżeli nie znajdą się tam bardzo kontrowersyjne rozwiązania.
Minister finansów Grzegorz Kołodko zapowiada, że budżet deficytowy w 2003 roku zostanie ograniczony do poziomu poniżej 40 mld zł. (ISB)
Przemysław Kuk
pk/tom