Fundusz deweloperski tym razem zbiera na inwestycję m.in. w Konesera
Dziś dojdzie do korekty kursu akcji funduszu deweloperskiego o wartość prawa poboru. Fundusz ma jeden z ciekawszych portfeli inwestycyjnych w branży nieruchomości wśród giełdowych spółek, a deweloperka przeżywa złoty okres na GPW.
Dawny 12 NFI Piast przeszedł metamorfozę w ubiegłym roku. Spółka prowadzi obecnie działalność deweloperską pod egidą poznańskiego funduszu BBI, który na giełdzie kontroluje ponadto BBI Capital NFI. Emitent jest zaliczany do bardzo popularnego sektora deweloperskiego, ale istotnie odróżnia się profilem działalności od innych firm z tej branży. Spółka łączy kompetencje tradycyjnego dewelopera oraz możliwości funduszu działającego na rynku nieruchomości. Dzięki temu BBI Development (BBD) buduje swoją wartość nie tylko dzięki realizacji nowych projektów budowlanych, ale również może zarabiać na handlu działkami w stanie surowym. Priorytetem jest zysk z inwestycji. Radosław Świątkowski, członek zarządu, wskazuje że spółka będzie koncentrować się na projektach o najwyższym zwrocie, co najmniej 20 proc.
Kolejny raz akcjonariusze mają okazję zapisać się na „tanią” emisję z pp. Na jeden stary walor przypada jedna nowa akcja. Cena emisyjna wynosi 0,5 zł. Po nowej emisji łączna liczba akcji spółki sięgnie 228 mln, z czego w wolnym obrocie znajdzie się ponad 137 mln. Tym razem firma chce uzyskać ok. 57 mln zł, które zostaną przeznaczone na projekty inwestycyjne, w tym rewitalizację i budowę loftów w fabryce Koneser. Obecnie cały portfel inwestycyjny obejmuje sześć projektów (m.in. na miejscu Supersamu w Warszawie i hotelu w Krakowie). Dla każdego projektu spółka tworzy podmiot celowy, którzy zarządza projektem. Udział BBD w ich zyskach wynosi przynajmniej 50 proc. BBD otrzymuje wypłatę z zysku jako pierwszy do kwoty dającej gwarantowany zwrot.
Łączna wartość powierzchni użytkowej projektów sięga obecnie 135 tys. mkw. Przyjmując założenie, że cena 1 mkw. będzie wynosić średnio 8,5 tys. zł (szacowana średnia rynkowa), całkowita wartość inwestycji sięga 1,14 mld zł. W ten sposób na BBD przypada wartość inwestycji rzędu 570 mln zł. W ostatniej analizie rynku deweloperskiego DM PKO BP uważa, że powinno płacić się około 1,13 zł za 1 zł przychodów ze sprzedaży wytworzonej powierzchni użytkowej (wycena nowych projektów Dom Development na poziomie 3 mld zł i całej spółki na poziomie 3,4 mld zł). Przyjmując takie założenie łączną wartość BBD można oszacować na poziomie około 640 mln zł. Tymczasem obecna kapitalizacja rynkowa BBI Development wynosi około 350 mln zł. Należy jednak brać pod uwagę wstępny etap realizacji inwestycji.