Dom Maklerski BIG-BG w raporcie z 20 lutego obniżył wycenę jednej akcji Orbisu do 20 zł z 22 zł, pozostawiając rekomendację NEUTRALNĄ. Zalecenie podtrzymano głównie z powodu oczekiwanego zainteresowania akcjami spółki przed planowanym na 2002 rok połączeniem Orbisu i polskich hoteli Accora.
Wycenę akcji obniżono po redukcji prognozy sprzedaży na 2002 rok do 650 mln zł, a na 2003 do 696 mln zł. Prognozę EBIT zredukowano odpowiednio do 46 mln zł oraz do zł 62 mln zł. Cięcie wyników jest następstwem braku oznak ożywienia gospodarczego i nieznanych szczegółów połączenia spółki z hotelami Accora.
Rok 2001 był dla Orbisu bardzo trudny. Spółka działa w sektorze podatnym na wahania koniunktury i każde jej osłabienie przekładało się na wyniki Orbisu. Szczególnie trudny był czwarty kwartał, gdyż na osłabienie gospodarcze nałożyły się wydarzenia z 11 września. Po czterech kwartałach 2001 roku przychody Orbisu spadły w porównaniu z tym samym okresem roku ubiegłego o 12 proc., zysk operacyjny o 54 proc., a zysk netto o 38 proc.
Analitycy zwracają uwagę, że w 2001 roku frekwencja w hotelach spółki spadła do 49,2 proc. z 53,6 proc. w roku ubiegłym, a średnia cena za sprzedany pokój spadła o 11.6 proc. Nastąpił więc spadek zarówno liczby wynajętych pokoi jak i przychodów na jeden pokój. Najgorsze jest jednak to, że w najważniejszym segmencie klientów biznesowych spadek frekwencji wyniósł aż 17 proc.
Na słabsze wyniki spółki w 2001 roku złożyło się kilka czynników. Andrzej Szymański z BIG-BG uważa że najważniejsze z nich to mniejsza aktywność gospodarcza przedsiębiorstw i nowe obiekty hotelowe w dużych miastach, które odebrały wielu klientów Orbisowi.
- Co niepokojące, w wielu miastach konkurują ze sobą obiekty Orbisu i Accora, przy czym hotele należące do francuskiej sieci mają frekwencję na poziomie 70-80 proc. – napisano w raporcie.
PK