W związku z warunkową ofertą nabycia od Skarbu Państwa pakietu 29,84% akcji Jeleniogórskich Zakładów Farmaceutycznych Jelfa S.A. (Jelfa) z dn. 20 lutego br., Zarząd Kutnowskich Zakładów Farmaceutycznych Polfa S.A. (Polfa) informuje, że strategiczną przesłanką złożonej oferty jest doprowadzenie do stworzenia na bazie obu spółek silnego krajowego producenta farmaceutyków poprzez połączenie obu spółek.
Na podstawie analizy ogólnie dostępnych informacji oraz własnych szacunków rynkowych, Zarząd oczekuje, iż w wyniku połączenia Polfy oraz Jelfy, suma ubiegłorocznego zysku netto mogłaby ulec podwojeniu w perspektywie 3 lat. Jednocześnie Zarząd zastrzega, że oczekiwanie to może ulec zmianie w wyniku przeprowadzenia badania i szczegółowych analiz Jelfy, a powodzenie realizacji wyżej wymienionych planów uzależnione jest od szeregu czynników niezależnych od Zarządu, w tym w szczególności uzgodnienia warunków realizacji transakcji ze Skarbem Państwa.
Komentarz BM BPH PBK:
Ministerstwo Skarbu Państwa oficjalnie potwierdziło, że nabyciem pakietu niespełna 30 proc. akcji Jelfy zainteresowane są na razie trzy podmioty (złożyły one listy intencyjne w tej sprawie). Najprawdopodobniej innymi zainteresowanymi są podmioty zagraniczne. Niewykluczone też, że w niedługim czasie do MSP wpłyną kolejne listy intencyjne od następnych przedsiębiorstw farmaceutycznych zainteresowanych inwestycją kapitałową w Jelfę. Widać więc, że zainteresowanie przejęciem pakietu akcji Jelfy jest bardzo duże. Polfa Kutno swą propozycję złożyła niespełna tydzień temu oferując za jedną akcję Jelfy cenę 49 złotych. Gdyby doszło do transakcji Polfa zakup sfinansowałaby poprzez zaciągnięcie długu (kredyt bądź emisja obligacji). Zdaniem przedstawicieli tej spółki powiązanie kapitałowe pomiędzy oboma podmiotami przyniosłoby wymierne korzyści związane z efektem synergii. Ewentualne połączenie obu spółek pomogłoby na efektywne konkurowanie z konkurentami zagranicznymi na polskim rynku farmaceutycznym. Dalszy rozwój połączonych podmiotów zapewniłby stabilny wzrost wartości dla akcjonariuszy obu spółek. Jak szacuje zarząd w efekcie połączenia suma ubiegłorocznego zysku netto mogłaby ulec podwojeniu w perspektywie 3 lat. Łączny zysk netto za 2003 rok obu spółek wyniósł ponad 52 mln złotych. Należy pamiętać, że sprawa wyboru inwestora dla Jelfy potrwa dłuższy czas, niemniej jednak widać, że walka o przejęcie pakietu akcji od MSP może być ciekawa, co z kolei będzie pozytywnie wpływać na zachowanie kursu akcji Jelfy na GPW.
