Z analizy przeprowadzonej przez zespół analityków Bank of America wynika, że w ciągu ostatnich 30 lat, gdy koniec cyklu podwyżek stóp procentowych nadchodził w okresie spadającej inflacji, akcje radziły sobie relatywnie dobrze. Natomiast w latach 70. i 80. XX w., gdy stopy przestawały rosnąć przy utrzymującej się wysokiej presji inflacyjnej, kursy akcji mocno spadały.
Zdaniem specjalistów BofA ten drugi scenariusz powtórzy się w przyszłym roku - Fed zakończy cykl ostatnią podwyżką w marcu 2023 r. przy utrzymującej się wysokiej inflacji, a to mocno osłabi stopy zwrotu z szerokich indeksów. Warto więc zwiększyć pozycję w spółkach z sektorów odpornych na wzrost cen, takich jak surowcowy czy finansowy, a unikać technologicznego oraz private equity.
Po dwumiesięcznym rajdzie z początku IV kwartału 2022 r. amerykańskie akcje nieco się osunęły. Dobre dane gospodarcze w USA podsyciły obawy, że Fed pozostanie jastrzębi na dłużej, a to zwiększy prawdopodobieństwo wystąpienia recesji w przyszłym roku. Według danych BofA w pierwszym tygodniu grudnia z globalnych funduszy akcji wypłynęło 5,7 mld USD.