Anna Hess, analityk CDM Pekao podniosła rekomendację akcji Jelfy z PONIŻEJ RYNKU do NEUTRALNIE. W raporcie z 26 maja wyceniła wartość akcji spółki na 50 zł.
Hess zwraca uwagę, że potwierdziły się obawy spadku sprzedaży Jelfy w pierwszym kwartale w związku z przyjętą przez spółkę strategią produktowo-marketingową, która spowodowała m.in. wzrost kosztów sprzedaży. Pozytywnie należy jednak odebrać utrzymanie przez spółkę wysokości marży brutto na sprzedaży oraz redukcję kosztów ogólnych zarządu. Czynniki negatywne spowodowały jednak spadek rentowności spółki.
- Nasze obawy dotyczące załamania sprzedaży krajowej Jelfy zostały w pewnym stopniu rozwiane. Nadal jednak nie jesteśmy przekonani o możliwoúci wzrostu udziału rynkowego Spółki przy kontynuacji jej obecnej strategii. Mimo, iż nasza wycena kapitału akcyjnego Spółki jest o 13% wyższa od jego obecnej wyceny rynkowej, obawiamy się, że ze względu na oczekiwany brak wzrostu EPS w najbliższych latach kurs akcji Jelfy
nie będzie zachowywać się lepiej niż rynek. Wydajemy rekomendację NEUTRALNIE, wyceniając akcję Jelfy na 50 PLN – głosi raport CDM Pekao.
MD