Analitycy CDM Pekao wydali rekomendację PONAD RYNEK akcjom Computerlandu. Wydaną 9 maja rekomendację zatytułowano: ‘Oaza na pustyni’.
Autorzy rekomendacji uznali wyniki Computerlandu w I kwartale za bardzo dobre. Niepokojąco wyglądał jedynie spadek marży operacyjnej, czego przyczyną była zdaniem analityków niekorzystna struktura sprzedaży w tym okresie.
- Jesteśmy przekonani jednakże, iż tak wysoki udział sprzedaży niskomarżowej stanowił zjawisko incydentalne – napisano w rekomendacji.
Analitycy zwracają uwagę, że w związku ze zmianami w zasadach rachunkowości ubiegłoroczne zyski i sprzedaż spółki, oszacowane według nowych kryteriów mogą ulec zmniejszeniu.
Podobne skutki będzie miało wprowadzenie nowych zasad przedstawiania przez spółki stosowanych instrumentów finansowych, m.in. obligacji zamiennych.
- Computerland zmienił sposób prezentacji swych obligacji zamiennych. Choć zmiana metody prezentacji nie ma żadnego wpływu na przyszłe przepływy gotówkowe Spółki, będzie ona miała istotny, negatywny wpływ na raportowane zyski – głosi raport CDM Pekao.
Według autorów rekomendacji, Computerland jest jedną z niewielu spółek z GPW, której kwartalne wyniki pozytywnie zaskoczyły rynek. Są oni przekonani, że spółka poprawi w tym roku rentowność oraz uniknie negatywnych skutków afery z systemem IACS.
- Uważamy, iż Computerland może być w roku bieżącym jedną z niewielu "oaz bezpieczeństwa" na GPW. Dlatego, pomimo tego, iż fundamentalne niedoszacowanie akcji Computerlandu nie jest duże, podnosimy naszą rekomendację do PONAD RYNEK – napisali analitycy CDM Pekao.
MD