Według osób zaznajomionych ze sprawą, regulatorzy finansowi wydali w piątek, 11 listopada, 16-punktowy plan pobudzenia rynku nieruchomości. Posunięcie zbiegło się w czasie z publicznie ogłoszonym 20-punktowym podręcznikiem Narodowej Komisji Zdrowia, mającym na celu zmniejszenie ekonomicznego i społecznego wpływu powstrzymania pandemii Covid-19.
Poważne zmiany w polityce wprowadzone przez rząd Xi Jinpinga prawdopodobnie wspomogą perspektywy wzrostu Chin i dodadzą paliwa do rajdu rynkowego, który rozpoczął się w tym miesiącu.
Akcje i obligacje chińskich deweloperów poszybowały w górę w poniedziałek rano. Wskaźnik akcji deweloperskich Bloomberg Intelligence wzrósł aż o 15 proc., co oznacza wzrost w tym miesiącu o 56 proc. Według traderów, wysokodochodowe obligacje dolarowe deweloperów wzrosły o co najmniej 5 centów za dolara.
Ważna zmiana
To wyraźne odwrócenie sytuacji, która zapanowała na rynkach pod koniec października po tym, jak podczas Zjazdu Partii Komunistycznej Xi Jinping wyeksponował bliskich sojuszników, co wzbudziło obawy, że ideologia przebije pragmatyzm najpotężniejszego chińskiego przywódcy od czasów Mao Zedonga. Indeks Hang Seng China Enterprises zniwelował teraz straty poniesione bezpośrednio po kongresie, przechodząc z miejsca, w którym był jednym z najgorszych wskaźników giełdowych na świecie do bycia jednym z najlepszych.
– To znaczące złagodzenie. Wygląda na to, że po Kongresie Partii przestrzeń do zmiany polityki poszerzyła się na różnych frontach, w tym w przypadku dwóch głównych przeciwności dla chińskiej gospodarki: Covid Zero i sektora nieruchomości – powiedział Larry Hu, ekspert ds. chińskiego gospodarki w Macquarie Group.
Zmiany nastąpiły tuż przed spotkaniem Xi Jinpginga z prezydentem USA Joe Bidenem w poniedziałek na szczycie Grupy 20, podczas pierwszego osobistego spotkania dwóch głów państw od początku pandemii. Według wyższych urzędników Departamentu Skarbu, sekretarz skarbu Janet Yellen będzie rozmawiać na temat chińskiej polityki antycovidowej i rozchwianego sektora nieruchomości podczas spotkania z prezesem banku centralnego Yi Gangiem w tym tygodniu.
Ulga dla zadłużonych
Ludowy Bank Chin i Chińska Komisja Regulacyjna ds. Bankowości i Ubezpieczeń wspólnie wydały w piątek zawiadomienie do instytucji finansowych, w którym przedstawiły plany zapewnienia „stabilnego i zdrowego rozwoju” sektora nieruchomości, podają źródła agencji Bloomberg.
W ramach planu ratunkowego niespłacone przez deweloperów kredyty bankowe i pożyczki powiernicze należne w ciągu najbliższych sześciu miesięcy mogą zostać przedłużone o rok, a spłata ich obligacji może zostać przedłużona lub zamieniona w drodze negocjacji.
Ten ruch „może zmienić zasady gry, ponieważ jest pierwszą kompleksową polityką wsparcia ze strony władz centralnych, w przeciwieństwie do poprzednich fragmentarycznych kroków”, napisali w notatce analitycy Citigroup Inc., w tym Griffin Chan.
Bank centralny i regulator bankowy nie odpowiedzieli natychmiast na prośby o komentarz.
Władze w piątek wydały również zestaw środków mających na celu ponowną kalibrację reakcji na pandemię, w tym wycofanie testów i zmniejszenie ilości czasu, jaki podróżni i osoby z bliskim kontaktem z przypadkami wirusa muszą spędzić na kwarantannie.
Zmiany bynajmniej nie oznaczają końca Covid Zero. Dzień po opublikowaniu nowych parametrów urzędnicy szybko wyjaśnili, że zasady Covid są dopracowywane, a nie łagodzone, a surowe podejście do eliminowania infekcji pozostaje wiodącą zasadą Chin.
„Skrajny pesymizm na rynkach ostatecznie doprowadził do kluczowej zmiany polityki w dwóch największych obszarach zagrożeń gospodarczych” – powiedział Shen Meng, dyrektor pekińskiego banku inwestycyjnego Chanson & Co. Jego zdaniem trudno jednak rozstrzygnąć, czy będzie to punkt zwrotny dla gospodarki Chin.
Seria kroków
Władze starały się złagodzić kryzys na rynku nieruchomości za pomocą szeregu środków w ciągu ostatnich kilku miesięcy, w tym obniżając stopy procentowe, wzywając główne banki do udzielenia 1 biliona juanów (140 miliardów dolarów) finansowania w ostatnich miesiącach roku oraz oferując specjalne pożyczki za pośrednictwem banków w celu zapewnienia realizacji projektów nieruchomościowych.
W ubiegłym tygodniu Chiny rozszerzyły również kluczowy program wsparcia finansowego przeznaczony dla firm prywatnych, w tym firm z branży nieruchomości, do około 250 miliardów juanów, co może pomóc deweloperom sprzedawać więcej obligacji i złagodzić problemy z płynnością.
Jedną z największych zmian w polityce w ostatnim zawiadomieniu jest zezwolenie na „tymczasowe” złagodzenie ograniczeń w udzielaniu kredytów bankowych deweloperom.