Projekt KDPW w zakresie rozliczania transakcji instrumentami pochodnymi jest związany z projektowanymi przepisami Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie instrumentów pochodnych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, partnerów centralnych i repozytoriów transakcji (EMIR). Ten akt prawa unijnego nakłada obowiązek rozliczania za pośrednictwem centralnego kontrpartnera (CCP) transakcji mających za przedmiot wystandaryzowane instrumenty pochodne z rynku OTC. Inicjatywę grupy KDPW, w związku z wprowadzaniem EMIR, odnieść należy nie tyle do spekulacji, ile do ograniczania ryzyk związanych z zawieraniem i gwarantowaniem wykonania obowiązków przez strony takich transakcji. Nad tym procesem, w przypadku realizacji projektu, czuwałby KDPW. Czynnik spekulacyjny może być natomiast ograniczany przez drugi z istotnych elementów rozporządzenia EMIR, tj. powinność raportowania danych z transakcji na instrumentach pochodnych do repozytoriów transakcji.
MACIEJ KURZAJEWSKI
Urząd Komisji Nadzoru Finansowego