Inwestorzy w swoich prognozach dotyczących redukcji stóp srodze się rozczarowali. Tuż po ogłoszeniu decyzji Rady Polityki Pieniężnej doszło do silnej wyprzedaży papierów na rynku wtórnym. Rynek od początku dnia czekał na wyniki posiedzenia RPP. Dlatego przed godziną 13.00 niewiele się działo. Kilka minut po tej godzinie na rynek dotarła informacja o redukcji stóp przez RPP o 25 pkt bazowych. Było to znacznie mniej niż rynek miał wliczone w ceny, a ponadto niweluje niemalże do zera szanse na obniżki stóp, których rynek oczekiwał (50 pkt do końca roku, kolejne 50 pkt w I kwartale i jeszcze 50 pkt w II kwartale 2003 r.). Inwestorzy w tej sytuacji rozpoczęli zamykanie pozycji na obligacjach. W rezultacie ceny papieru 5-letniego PS0507 przebiły poziomy wsparcia 110,10 zł i 109,90 zł, a PS0608 spadł do 99,40 zł. Ruch ten odbył się przy bardzo dużych obrotach i to zarówno ze strony inwestorów zagranicznych, jak i krajowych.
Dane na temat cen żywności za pierwszą połowę miesiąca, które okazały się bardzo korzystne dla rocznej dynamiki inflacji, zderzyły się z interpretacją słów prezesa Leszka Balcerowicza. Wynika z nich, że dobiega końca proces redukowania stóp procentowych w Polsce. Dlatego inwestorzy nie zatrzymali się i w dalszym ciągu sprzedawali papiery. Po godzinie 16.00 rentowność obligacji 2-letnich wyniosła 5,88 proc., 5-letnich 5,88 proc., a 10-letnich 5,97 proc.
Zdaniem większości dealerów nie jest to koniec spadków cen. Rentowność papierów ma szansę w najbliższych dniach ponownie wzrosnąć do 6 proc. Inwestorzy będą dzisiaj przede wszystkim rewidować swoje oczekiwania względem dalszej polityki monetarnej prowadzonej przez RPP.