Podczas wczorajszej, spadkowej sesji, jedyną spółką z indeksu WIG 20, która oparła się głębszej przecenie, było Świecie. Kurs akcji papierniczej firmy pozostaje w długoterminowym trendzie wzrostowym, jednocześnie, od kwietnia znajduje się w konsolidacji w pobliżu historycznych maksimów tuż ponad poziomem 30 zł. Stosunkowo niska płynność akcji pozwala inwestorom finansowym, obecnym w akcjonariacie spółki, na utrzymywanie stabilnego poziomu notowań.
Spółka jest największym krajowym producentem wyrobów celulozowo-papierniczych. Inwestorem strategicznym (ponad 70 proc. udziałów) jest Framondi, podmiot kontrolowany przez austriacki Frantschach i luksemburski Mondi Minorco Paper. Około 70 proc. przychodów firmy pochodzi ze sprzedaży eksportowej.
W ocenie analityków, obecna rynkowa wartość akcji pokrywa się z wyceną fundamentalną spółki. O zagrożeniu dla trwałego wzrostu ceny akcji Świecia będzie można mówić dopiero kiedy kurs spadnie w okolice 25,5 zł. Jednak specjaliści nie przewidują większej korekty wyceny. Natomiast kontynuacja wzrostów zależy przede wszystkim od czynników oddziałujących na generowane przez firmę wyniki. Chodzi tu szczególnie o ceny papieru oraz notowania euro w stosunku do złotego. Istotne znaczenie będą miały również dalsze działania w ramach zaawansowanego procesu restrukturyzacyjnego wewnątrz spółki (m.in. zwiększenie efektywności sprzedaży skutkujące wzrostem poziomu generowanych marż).
Według analityków BDM PKO BP, osłabienie złotówki wobec euro jest jednym z czynników o charakterze makroekonomicznym, który może radykalnie poprawić wycenę Świecia. W poprzednich latach, relacja PLN/EURO nie była zbyt korzystna dla spółki. Tymczasem w ocenie specjalistów, trwałe osłabienie złotego — rzędu 10 proc. — wobec europejskiej waluty, skutkowałoby około 16-proc. wzrostem wartości spółki.
Większość produkcji jest rozliczana w euro. Ostatnie umocnienie europejskiej waluty w stosunku do złotego wpływa dwojako na kondycję papierniczej firmy. Z jednej strony korzystnie, bo w przychody po przewalutowaniu na złote rosną. Specjaliści oceniają, że osłabienie euro powinno również przyczynić się do zwiększenia poziomu marży na sprzedaży. Z drugiej jednak strony mocne euro negatywnie odbija się na poziomie zadłużenia papierniczej firmy.
W akcjonariacie Świecia znajduje się około dziewięciu OFE. Poza stabilną sytuacją fundamentalną, powodem ich znacznego zaangażowania jest unikalna w skali rodzimego rynku, systematyczna polityka dywidendowa firmy. Kolejnym czynnikiem, zwiększającym atrakcjyność tych walorów, jest perspektywa wycofania ich z publicznego obrotu. Polska spółka jest, obok szwedzkiego ASSI Doman, jedynym giełdowym podmiotem w grupie Framondi. Podejmując decyzję o wyprowadzaniu akcji spółki z GPW, partner branżowy może zaproponować satysfakcjonującą premię dotychczasowym udziałowcom spółki.