Banki. Na poziomie zagregowanym oczekujemy tylko nieznacznej poprawy wyniku netto w stosunku do poprzedniego kwartału. Najwyższą dynamiką zysku wykażą się Kredyt Bank, Millennium i PKO BP, a spadającego wyniku spodziewamy się w Getin Holdingu, BZ WBK i Handlowym. Głównymi czynnikami wzrostu zysków pozostanie wynik odsetkowy i saldo rezerw. Negatywnej dynamiki oczekujemy w wyniku handlowym.
Paliwa. Wyniki rafinerii wesprą efekty sezonowe oraz
dodatnie róznice kursowe, które zneutralizują pogorszenie marż produktowych i
dyferencjału. Poprawy wyników kw./kw. oczekujemy po PGNiG, dzięki niższej
sprzedaży gazu importowanego i braku negatywnych czynników widocznych w 2
kw.
Energetyka. Wyniki w spółkach energetycznych powinny być
podobne w ujęciu r/r po oczyszczeniu o rekompensaty KDT. Istotnej poprawy
spodziewamy się tylko w Enei z uwagi na zaniżoną bazę spowodowaną odpisami
rekompensat. CEZ analogicznie do 2 kw. zanotuje ujemne dynamiki
zysków r/r.
Telekomunikacja. Wyniki operacyjne TP powinny
potwierdzić poprawiające się otoczenie wokół spółki, wynik netto będzie
obciążony wysokimi rezerwami na DPTG.
Media. Dobrych wyników kwartalnych oczekujemy w Cinema
City i TVN. W Agorze na rezultaty niekorzystnie przełoży się konsolidacja
Heliosa we wrześniu.
Informatyczne. Dobre wyniki zaprezentuje Asseco Poland.
W Sygnity koszty restrukturyzacji obniżą istotnie rezultaty. Wśród dystrybutorów
pozytywnie zaskoczyć powinny AB i Asbis. Komputronik po długiej przerwie pokaże
kwartalny zysk netto.
Górnictwo i metale. Wysokie ceny surowców powodują, że
kwartalne wyniki KGHM i LWB będą bliskie historycznych maksimów.
Przemysł. Spodziewamy się dobrego wyniku w Centrum Klima
i Cersanicie w wyniku dobrych warunków pogodowych. Dobre wyniki pokażą też
Astarta (ze względu na wysokie ceny cukru) i Kernel (w wyniku rosnących cen
oleju słonecznikowego).
Budownictwo. Dobre wyniki zaprezentuje Budimex i PBG.
Pogorszenie wyników firm może nadejść w 2011 roku. Ryzykiem negatywnych
zaskoczeń obarczone są wyniki 3 kw. 2010 Mostostalu Warszawa i
Polimexu.
Deweloperzy. W 3 kw. 2010 J.W. Construction
przekaże aż 780 mieszkań. Firma będzie mieć najlepszy wynik na tle branży.
Wyniki innych deweloperów będą podobne, jak w poprzednich kwartałach.
Handel. Eurocash zanotuje naszym zdaniem wynik netto
zbliżony kw./kw. Znaczącej poprawy spodziewamy się natomiast w Emperii, co
pokrywa się z ostatnimi prezentacjami Zarządu.