Bezpośrednim powodem zmiany zalecenia jest ogłoszony plan połączenia ABG z Asseco Poland. Połączenie obu spółek nastąpi przez przeniesienie całego majątku ABG (jako spółki przejmowanej) na Asseco Poland. Zgodnie z Planem Połączenia, akcje połączeniowe zostaną wydane akcjonariuszom ABG w proporcji do posiadanych przez nich akcji ABG, przy zastosowaniu stosunku wymiany akcji: 0,099 akcji połączeniowej za 1 akcję ABG.
Analitycy zwracają uwagę, że parytet wymiany ustalono na podstawie średnich wartości kursów obu spółek z trzech miesięcy przed podaniem szczegółów fuzji (12 maja). Uważają, że kurs ABG miał szansę kontynuować rozpoczęty w połowie kwietnia wzrost, czego podstawą były dane fundamentalne - spółka podała bardzo dobre wyniki za pierwszy kwartał. Wyniki te stałyby się podstawą do weryfikacji w górę tegorocznych prognoz oraz wyceny.
Biorąc pod uwagę fakt, że parytet wymiany (także obecny, nieco korzystniejszy dla akcjonariuszy ABG, bo wynoszący 0,099), determinować będzie wycenę rynkową ABG do momentu połączenia, utrzymywanie dotychczasowej rekomendacji nie ma podstaw.
- Z uwagi na zapowiadane zmiany w strukturze Asseco Poland (m.in. po wchłonięciu Prokomu i ponownym wydzieleniu ABG), a także trudne do oszacowania skutki finansowe tych operacji, obecnie nie podejmujemy się dokonać wyceny wartości spółki przejmującej - czytamy w raporcie DM Amerbrokers.