- Kurs akcji spółki został znacznie przeceniony. Wpływ na to mają obawy o przyszłe wyniki (spółka jest mocno zadłużona) oraz wciąż przeciągające się terminy wznowienia budowy rosyjskiej fabryki MDF. Spowolnienie gospodarcze w UE będzie miało wg nas negatywny wpływ na rezultaty Grajewa w 2012 i prawdopodobnie w 2013 roku. Niemniej zwracamy uwagę, że obecna sytuacja spółki jest bardziej „komfortowa” niż to miało miejsce podczas ostatniego załamania wyników pomimo uruchomienia nowej fabryki przez Sweedspan (Ikea), gdyż w ostatnich latach doszło do redukcji mocy produkcyjnych przez konkurencję, oraz głównego właściciela (spółkę matkę). Podsumowując, zmieniamy nasze zalecenie z Redukuj na Akumuluj obniżając jednocześnie cenę docelową do 8,5 PLN/akcję (rewizja w dół prognoz finansowych spółki na lata 2012-2013). W wycenie, konserwatywnie wciąż nie uwzględniliśmy potencjalnego wpływu rosyjskiej fabryki MDF na wyniki spółki - głosi uzasadnienie.
DM BDM o akacjach Grajewa
Analitycy DM BDM podnieśli z "redukuj" do "akumuluj" rekomendację dla akcji Grajewa, obniżając jednocześnie cenę docelową do 8,50 zł.